1、研究困境.

大部分研究員只研究大公司,因?yàn)檠芯繂T也是喜歡大主顧的,大的基金公司,因?yàn)橐?guī)模和流動(dòng)性的關(guān)系,只能固守在指數(shù)成分股或者大藍(lán)籌股中,如果一個(gè)研究員,拿出來某個(gè)不知名的小盤股,甚至都沒有主顧會(huì)感興趣,因?yàn)橐粋€(gè)表現(xiàn)優(yōu)異的小公司,即便是大幅度上漲,對整個(gè)基金的凈值貢獻(xiàn),也是微乎其微的.

2、基金經(jīng)理的個(gè)人風(fēng)險(xiǎn).

基金經(jīng)理傾向于隨大流,買入知名藍(lán)籌股,如果買了IBM,然后它的股價(jià)下跌了,客戶和老板的問題是:“該死的IBM公司最近是怎么搞的?”但如果買的是某個(gè)不知名的公司股票并且下跌了,他們就會(huì)問:“該死的你是怎么搞的?”

3、多樣化的風(fēng)險(xiǎn).

投資業(yè)績多樣化,會(huì)引起很大的麻煩,如果兩個(gè)客戶,從同一個(gè)基金公司買了兩個(gè)不同的產(chǎn)品,結(jié)果基金業(yè)績出現(xiàn)明顯的差異,那么基民就會(huì)質(zhì)疑基金公司的管理能力,而且基金公司也會(huì)陷入利益輸送的道德風(fēng)險(xiǎn)里.

4、股票池的問題.

最可怕的是,真正納入股票池的,往往還需要經(jīng)過投資委員會(huì)的十幾個(gè)或者幾十個(gè)委員的一致同意,那么納入股票池的,往往是股票里面的“老好人”.因?yàn)楸娡鶜w,往往是平庸至極.

5、掩埋罪證.

相比較直接銷售給老百姓的公募基金,很多社保、養(yǎng)老、保險(xiǎn)、信托基金的經(jīng)理人,還要經(jīng)常受到投資人的拷問,最最難的,是向投資人解釋,為什么這個(gè)股票賠了.