金融創(chuàng)新疊加貨幣放水帶來影子銀行的繁榮，同時也過度刺激房地產(chǎn)及虛擬經(jīng)濟。而如今去杠桿讓影子銀行暴露在陽光下，未來錢會流到哪里去呢?

有沒有哪怕一秒鐘，你好奇過自己投在銀行理財里的錢究竟去了哪里?

大多數(shù)人或許從來都沒有思考過這個問題。

當然，這個問題重要不重要呢?或許對于一個單純只是想要買理財而且迷信銀行的人來說是不重要的。

但是，如果再問你一句，你有沒有好奇過為什么房價一直在漲，股票為什么會跌，為什么自己一直在理財，財富卻永遠在被稀釋?

或許，你又稍微感興趣一些了。

實際上，上面的問題都和你購買的銀行理財有著千絲萬縷的關(guān)系，并且涉及到一個終極問題：社會財富究竟是怎樣分配的?

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影子銀行怎么來的

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為了淺顯易懂的回答這個問題，首先我們需要明確一個概念。

那就是，我們所指的財富，是錢，并且這些錢都是央行決定怎么印的，能夠決定到底如何撒錢，錢以怎樣的路徑流入普通人的口袋。

不過，撒錢的依據(jù)是什么呢?總不能印完錢就往每人卡上平均打幾百吧?這顯然是不現(xiàn)實也不可取的。

要知道，經(jīng)濟學上，每一筆錢都必須要對應一份商品，如果錢太多，商品卻不增加，就會產(chǎn)生通脹，通脹太嚴重的話，則會產(chǎn)生一系列的社會問題，這樣的情況并不是央媽想見到的。

但是，回到我們復雜的現(xiàn)實來看，想要貸出去的錢都創(chuàng)造價值卻也沒有那么簡單，要知道，任何經(jīng)濟活動都有虧損可能。

在國外，一般來說，解決辦法就是對高風險行業(yè)設置高利率，讓市場來決定一切資金配置。

但是我們的央媽卻是個愛操心的命，對于那些心里只有利潤的商業(yè)銀行兒子們，它顯然是不夠信任的。

因此，商業(yè)銀行貸款，不僅僅有利率管制，同時還涉及到行業(yè)、授信、信貸規(guī)模限制。說白了就是，在國內(nèi)，銀行怎么撒錢并不是由市場說了算，而是自上而下，由政策說了算。

但是這樣一來，央媽和兒子們就起沖突了，央媽不稀罕錢不代表兒子們沒有業(yè)績壓力。

為了提高利潤，商業(yè)銀行們想到了一個好辦法，那就是將表內(nèi)業(yè)務轉(zhuǎn)移出表來規(guī)避資本充足率、存貸比、行業(yè)投向限制等監(jiān)管。

同時，為了規(guī)避宏觀調(diào)控，銀行將表內(nèi)業(yè)務轉(zhuǎn)移到表外或通道投向房地產(chǎn)、地方融資平臺等。

而這些所謂的表外通道業(yè)務，也就是影子銀行體系的一部分。

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影子銀行抬高利率

說到影子銀行，不知道大家還記不記得我的問題，你買銀行理財?shù)腻X究竟去哪兒了?

現(xiàn)在可以回答你了，沒錯，所謂的銀行理財正是影子銀行的一部分。

當然，影子銀行并不是真正的銀行，只是一個稱謂，它真實身份，某種程度上可以說是銀行逃脫利率管制的秘密通道。

實際上，我們購買的理財產(chǎn)品，和銀行存款最大的區(qū)別就是，銀行存款監(jiān)管嚴格，理財產(chǎn)品是銀行的表外業(yè)務，監(jiān)管相對寬松。

因此銀行理財?shù)呐畈l(fā)展，一方面可以讓我們以更高的利率實現(xiàn)資產(chǎn)保值或者增值，另外一方面，則可以讓商業(yè)銀行逃出央媽手掌心，放飛自我。

翻開理財產(chǎn)品的說明書，我們可以看到，大部分的銀行理財，用途是購買基金子公司或者證券公司的資產(chǎn)管理計劃。

而資產(chǎn)管理計劃，就可以讓錢去到它想去的地方。舉個簡單的例子：

小企業(yè)A想要貸款，但是達不到銀行管制下的貸款條件。沒問題，銀行通過資管計劃先將資金投入到大國企B。然后B企業(yè)再利用委托貸款的形式將資金通過銀行貸給A企業(yè)。

如此運作，A企業(yè)可以貸到錢，B企業(yè)作為中間商又可以抽一點水，銀行通過委托貸款還能拿到幾個點的通道費。

可以說是一箭三雕。

現(xiàn)實中，影子銀行的存在形式更是五花八門，可以說是無處不在。不僅僅是銀行理財，還有保險公司的萬能險，銀行的同業(yè)存單，信托，甚至小貸貸款都是影子銀行體系的一環(huán)。

操縱資金流動的手段也是百花齊放，不過最本質(zhì)的東西還是換湯不換藥——最終接受這筆錢的人，總會在層層剝削和套利之下，拿到利息成本相當高的資金。

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和你有什么關(guān)系?

而對于我們來說，最直接的影響就是，拿到錢的那個人風險是不可控的。如果他還不起錢，可能這一條線上的人就全部玩完。

但是，最有趣的影響卻不是這個，大家有沒有想過，其實炒高房價也好，炒高股市也好，這些資金最終的來源，很有可能是我們自己?

實際上，多年前就有過樓市的各種調(diào)控政策了，許多的中小型房地產(chǎn)公司，在銀行融資并沒有想象中容易。

但是為什么樓市仍然走出了這樣只漲不跌的行情?因為理財產(chǎn)品的大行其道讓許多資金最終還是流向高收益的房地產(chǎn)開發(fā)商。

一波一波的資金不僅僅讓房地產(chǎn)開發(fā)商有恃無恐，并且，也讓借款炒房的人敢于捂盤，那些從小貸公司借出炒房的錢，一部分很可能恰恰是影子銀行流出的，也就是許多像你我這樣的人以銀行理財名義存進去的。

這樣一環(huán)套一環(huán)，最黑色幽默的結(jié)果是，我們用自己的錢炒了自己準備買的房，最后自己成為房子的接盤俠。

同樣的，股市也是如此，在實體經(jīng)營困難，房地產(chǎn)危機時期，從影子銀行體系流出的錢就進入到股市，使得股市在14年下半年開始突然上漲。

不知道有幾個人知道保證金貸款，這個貸款，就是2015年終結(jié)牛市的一大元兇。

2015年6月，通過券商進行的正規(guī)保證金貸款達到2.3萬億元人民幣的巔峰，杠桿比例為2：1。

通過灰色市場進入股市的保證金貸款達到了近一萬億，杠桿比例達到5:1或者更高。

這些資金，主要的來源就是銀行和信托公司出售的結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品。而杠桿比例越高，意味著股市能夠承受的波動越小，只要跌破了某條線，這些資金就會被強制性平倉。

而當時在波瀾壯闊的行情下，有人喊出一萬點口號的牛市。但是為什么在5000點的時候就戛然而止呢?很大程度上就是因為當時監(jiān)管查處灰色市場上的保證金貸款，使得資金中斷了。

戲劇化的是，那些被股市攔腰斬斷的股民們，很大一部分人的家庭，還投資了不少的銀行理財，萬能險。某種程度上來說，這是自己對自己的一次屠殺。

那么，我們?yōu)槭裁匆肋@些呢，是為了在傷口上撒一把鹽?

實際上，更想說明的是，財富到底是怎么流動的。

許多人以為錢是理性的，其實并不是。錢永遠是盲目的，他們只會跟風，從比較賺錢的地方流向更賺錢的地方，這是亙古不變的道理，也是影子銀行產(chǎn)生的根本原因。

對于普通人來說，如果能夠掌握錢流動的方向，就能夠抓住一次上車的機會。

但是，同樣的是，當所有的錢都開始變少的時候，我們要想的不是怎么抓住機遇，而是如何及時抽身。

當銀行去杠桿的時候，也就是影子銀行逐漸消亡的時候，這些從我們這里來的錢，又該去向何方?更重要的是，那些被影子銀行支撐起來的資產(chǎn)價格，又有怎樣的結(jié)局?

當然，在不同的政策、市場環(huán)境下，會有不同的答案。但是，千萬不要以為危機沒有發(fā)生就意味著危機不存在。

現(xiàn)如今，監(jiān)管圍追堵截掐斷各種融資通道，就是為了解除影子銀行的炸彈危機。

對于我們普通人來說，最顯而易見的教訓是閉著眼睛買理財?shù)臅r代真的過去了。

學會理解理財資金的投向以及判斷投向資產(chǎn)風險的高低，將決定你在理財這條路上能走多遠，以及你能否獲取長久可觀的回報。

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