投資債券基金適合在市場利率的高位進行投資，這樣會獲得比較高的超額收益。這個結論我們需要分成三個部分來解釋：
為什么要在市場利率高位投資債券呢？
在市場利率處于高位時，利率繼續上行的概率小，下行的概率大。在利率的高位時，發行的債券票面利率也較高，當利率下行時，新發行的債券票面利率也比較低，此時已發行的票面利率較高的債券的需求就比較大，因此會漲價，這時在利率高位買的債券價格就會上升，這就是利率下行帶來的超額收益。反之也是同樣的道理，在利率的低位，利率繼續下行的空間已經不大，此時買入債券，很難有超額收益。
什么是市場利率？
市場利率我們一般參考的是十年期國債收益率，因為國債的信用主體是國家，基本上可以認為是無風險剛性兌付的，金融界也將十年期國債收益率作為資產定價之錨。
那么什么時候才是利率高位呢？
通過對十年期國債收益率的歷史數據進行分析，我們可以看到，我國十年期國債收益率在3.5%上下波動，因此，我們可以將3.5%作為一個判斷基準。即當十年期國債收益率高于3.5%時，我們認為是在利率的高位，未來利率下行的空間較大，此時適合逐步投資債券，未來隨著利率下行，我們大概率能夠獲得債券漲價的超額收益。而當前十年期國債收益率在3.1%左右，此時投資債券，獲取超額收益的概率不大。