不管是通過(guò)電腦，還是通過(guò)人腦，最終都是要選出合適的股票。

量化交易中，最核心的也是選股模型。

業(yè)內(nèi)人士把這個(gè)模型稱(chēng)為“多因子alpha選股模型”，

簡(jiǎn)單點(diǎn)說(shuō)，多因子alpha選股模型就是給股票打分。

考試，大家都經(jīng)歷過(guò)吧。

語(yǔ)文100分、數(shù)學(xué)100分、英語(yǔ)100分...

把語(yǔ)數(shù)英的分?jǐn)?shù)加起來(lái)，就是你的總分。

同樣的道理，基金經(jīng)理也可以從不同的角度給股票打分，這些分加起來(lái)就是股票的總得分。

打分角度（因子）通常有以下幾個(gè)：

1）價(jià)值因子：看股票的絕對(duì)估值和相對(duì)估值（估值百分位），通常是那些估值低的股票得分高。

2）成長(zhǎng)因子：看營(yíng)收、凈利潤(rùn)、現(xiàn)金流增速等指標(biāo)，增速越高，得分越高。

3）盈利因子：看毛利率、凈利率、ROE等指標(biāo)，盈利能力越強(qiáng)，得分越高。

4）規(guī)模因子：就是股票市值、流通市值大小。誰(shuí)得分高，取決于基金經(jīng)理偏好大盤(pán)股，還是小盤(pán)股。

5）動(dòng)量因子：通俗點(diǎn)理解，動(dòng)量因子分析，就是技術(shù)面分析。

所謂動(dòng)量，就是股票上漲或下跌的力量。有人認(rèn)為過(guò)去漲的好的股票，未來(lái)還會(huì)持續(xù)上漲，這個(gè)叫“動(dòng)量效應(yīng)”。也有人認(rèn)為過(guò)去大漲的股票，未來(lái)遲早會(huì)跌，這個(gè)叫“動(dòng)量反轉(zhuǎn)”。

未來(lái)究竟是動(dòng)量效應(yīng)，還是動(dòng)量反轉(zhuǎn)，以及何時(shí)反轉(zhuǎn)，千人千面，不同的人有不同的理解，也會(huì)給出不同的量化策略。

6）情緒因子：就是借助人工智能和算法，把新聞、研報(bào)中對(duì)某只股票的看法、預(yù)期搜集起來(lái)，然后打分。

除了量化選股外，量化基金經(jīng)理也會(huì)通過(guò)做T和打新去賺一些錢(qián)。

打新，很好理解了，就是買(mǎi)新股。

做T，就是買(mǎi)入已經(jīng)持有的股票，然后當(dāng)天賣(mài)出，賺賺日內(nèi)差價(jià)。

A股實(shí)行T+1制度，今天買(mǎi)的股票，下個(gè)交易日才可以賣(mài)。

但如果你已經(jīng)持有了某只股票，比如，已經(jīng)持有了100股茅臺(tái)，那今天新買(mǎi)的100股茅臺(tái)，就可以在今天賣(mài)掉，間接實(shí)現(xiàn)T+0，賺賺差價(jià)。