這邊，許家印和他的中國恒大，正遭遇前所未有的危機；那邊，王健林與萬達早已斷臂求生走出困境，獲得巨額融資，即將邁向資本市場。

天眼查信息顯示，近日萬達商管獲得Pre-IPO融資，金額高達468億港元，約60億美元，由PAG（太盟投資集團）、碧桂園、騰訊、螞蟻集團共同投資。路透社消息稱，PAG（太盟投資集團）領投共28億美元，包括19億美元的股權投資，以及9.33億美元銀行貸款；碧桂園投資金額約為15億美元；若以此計算，騰訊、螞蟻金服共出資約13億美元。

碧桂園方面隨后稱消息不準確，萬達商管目前未對該消息做出回應。

來源：天眼查

資料顯示，萬達商管是全球規(guī)模領先的商業(yè)物業(yè)持有及管理運營公司，曾創(chuàng)造連續(xù)13年租金收繳率超過99.5%的世界行業(yè)記錄。今年3月，萬達商管于今年3月撤回了已經(jīng)排隊近6年的A股上市申請，宣布“決定對本公司從事輕資產(chǎn)商業(yè)運營、科技、數(shù)據(jù)、人員等相關資源進行重組，以盡快實現(xiàn)境內(nèi)外上市”，與珠海市政府簽署協(xié)議，將重組后的萬達商管落戶珠海橫琴，同時珠海國資委出資30億作為戰(zhàn)略投資者入股。

股權穿透顯示，王健林目前直接和間接持有珠海萬達商業(yè)管理集團股份有限公司34.6%股份，為實際控制人。目前萬達商管不直接持有萬達物業(yè)，只負責全國392座已建、一百多座在建萬達廣場，相關的運營和管理工作。

8月20日，萬達商管向證監(jiān)會正式提交”境外首次公開發(fā)行股份“申請，正式準備赴港上市。8月26日，證監(jiān)會下達補正通知，按政策規(guī)定，萬達商管須在一個月內(nèi)，即9月26日前向證監(jiān)會提交補正資料，若進行順利，則一周內(nèi)會證監(jiān)會下達受理通知，隨后下達一次書面反饋。

早前有消息稱，萬達商管計劃獲得證監(jiān)會首肯后赴港上市，計劃尋求30至40億美元融資，承銷商為中信證券、瑞士信貸和摩根大通。截至2020年末，萬達商管持有現(xiàn)金等價物余額406.48億元，同比2019年減少約40%，本次Pre-IPO輪融資的數(shù)百億新注入資金，無疑將極大緩解王健林的“資金焦慮”。

2017年，萬達面臨海外政策、斷貸、資產(chǎn)負債率過高等諸多因素影響，風雨飄搖，王健林“斷臂求生”，宣布與融創(chuàng)地產(chǎn)、富力地產(chǎn)達成交易，以637.5億元的低價，將13個文旅項目和77家城市酒店“賤賣”，獲得了寶貴的喘息空間。

此后四年間，王建立通過戰(zhàn)略融資、并購、股權融資股權轉讓等方式，陸續(xù)融資數(shù)百億人民幣資金，并通過剝離重資產(chǎn)，完成了輕資產(chǎn)化的轉型。如今，萬達商管以輸出品牌為核心業(yè)務，收取數(shù)百家萬達廣場的租金、管理費、服務費，王健林曾公開表示“萬達商業(yè)是萬達的核心企業(yè)，什么都能丟這個不能丟。”

“萬達商業(yè)是核心”，在恒大如今的危局中也有所體現(xiàn)，雖然受到危機影響，恒大物業(yè)港股股價自今年2月開始一路下行，從高點的19.74港元/股，跌至如今不到4港元/股，跌幅近80%，但數(shù)據(jù)顯示，恒大物業(yè)上半年實現(xiàn)營業(yè)收入78.73億元，同比大增68.3%；毛利潤29.39億，同比大增68.7%；凈利潤19.34億，同比大增68.6%，市值500億港元，市盈率僅不到12倍，相比恒大汽車、恒大地產(chǎn)等“無底洞”來說，物業(yè)已經(jīng)是恒大最為優(yōu)質(zhì)的一塊資產(chǎn)。

來源：天眼查

同在港股上市的物業(yè)公司碧桂園服務，由于其地產(chǎn)業(yè)務資產(chǎn)負債率可控，市場給予其較高的認可與估值，截至9月18日，碧桂園服務市值1604億港元，動態(tài)市盈率超過37倍；華潤萬象生活市值843億港元，動態(tài)市盈率高達53倍；融創(chuàng)服務市值437億港元，動態(tài)市盈率35倍。

萬達商管比上述物業(yè)公司規(guī)模都要大不少，報告顯示，受疫情影響，2020年萬達商管營業(yè)收入391.34億元，同比下滑50.25%；凈利潤分別為138.3億元，同比下降44.89%。2021年上半年，萬達商管主營業(yè)務收入226.86億元，比去年同期171.79億元增長32.06%；歸母凈利潤70.91億元，較去年同期的62.41億元上漲13.62%。

若萬達商管赴港上市成功，簡單按上半年業(yè)績乘以2，取恒大物業(yè)、碧桂園服務、華潤萬象生活、融創(chuàng)服務的市盈率中值（34）計算，萬達商管市值或超過4700億港元，相較其在2016年港股退市市值2376.8億港元增長一倍，成為新的港股物業(yè)市值龍頭股。