近年來，站在冷鏈行業藍海風口，顯然掛牌新三板已無法滿足部分冷鏈公司的融資需求，因此，沖刺A股已成業界共識。但近日記者發現，有家冷鏈企業卻在IPO路上來了一個“急剎車”，他就是鄭州凱雪冷鏈股份有限公司。

消息一經發布，引發業界眾多猜疑，為了進一步了解凱雪冷鏈此舉的原因，記者及時聯系到凱雪冷鏈，但至今未收到官方正式回復。而其內部不愿具名的員工則透露，其原因是：公司欲調整上市計劃。

IPO審核趨嚴、通過率大降

“新三板是科技企業上市的一個重要渠道，是一個孵化器，新三板受到許多的中小企業的青睞，至今也有144家新三板企業在IPO排隊。”北京工商大學洪濤教授對記者說。

而另一方面，記者從業內專家那里了解到，與去年蜂擁排隊申請IPO形成鮮明對比的是，面對IPO審核趨嚴、通過率大降的環境，不少新三板企業打起退堂鼓，許多企業IPO主動申請撤回。

截至2018春節前，已經有16家新三板掛牌公司主動宣布放棄IPO申請。其中6家公司已經領取了證監會IPO終止審查的通知書，5家公司終止IPO輔導。從各家公司公告看，這些掛牌公司撤單原因各異，其中主要原因是業績的下滑。

不僅通過率持續低位，記者在近日證監會上市部發布的消息中也發現，證監會將區分交易類型，對標的資產曾申報IPO被否決的重組項目加強監管。新規顯示，對于重組上市類交易的企業在IPO被否決后，至少應運行3年才可籌劃重組上市，對于不構成重組上市的其他交易，證監會將加強信息披露監管，重點關注IPO被否的具體原因及整改情況、相關財務數據及經營情況與IPO申報時相比是否發生重大變動及原因等情況。

通俗而言，就是一旦IPO被否，企業在三年內將不得“借殼”上市，以此僅這一條就讓很多新三板公司不得不考慮后路。

應收賬款過高或是凱雪沖刺IPO一大阻力

而除了客觀原因，在主觀方面，本次凱雪冷鏈提前終止IPO也可能是基于自身存在的問題。2014年12月8日，凱雪冷鏈新三板掛牌，是河南中牟縣首家在“新三板”掛牌的企業。2016年4月25日，凱雪冷鏈進入首次公開發行股票上市的輔導階段，在中原證券的輔導下，通過河南證監局的輔導驗收。2017年2月9日，凱雪冷鏈領取了《中國證監會行政許可申請受理通知書》，公司首次公開發行股票并上市的申請被中國證監會受理。