大家知道黃金主要受益于接近零的利率，以及全球大規(guī)模刺激帶來的通脹風險，2020年上漲25%。但去年八九月份到達頂部，開始回落之旅，尤其是從2021年1月開始，國際金價再度大幅走低，第一季度國際金價下跌10%。清明節(jié)算是黃金價格的“分水嶺”，當時面對不斷下跌的價格，小褚認為貴金屬二次探底成功，加上美聯(lián)儲會議來襲，未來黃金將重啟漲勢，隨后的行情驗證了小褚的觀點。

二季度，貴金屬價格呈現(xiàn)先揚后抑態(tài)勢。美聯(lián)儲在7月的政策會議上明確重申，勞動力市場取得重大進展是其開始縮減量化寬松債券購買規(guī)模的必要條件。前一周因為美聯(lián)儲主席鮑威爾說MG就業(yè)市場仍有一些失地需要收復，暗示美聯(lián)儲不急于提高利率或縮減貨幣支持，這才令金價推高至兩周高點。

上周五受到強勁的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)刺激，美元、美債收益率大幅拉，美元指數(shù)更是勁升，上周累計上漲0.75%至92.785，更是創(chuàng)下七周來最大周線漲幅。造成現(xiàn)貨黃金下跌2.98%，前一周上漲0.63%，7月份黃金上漲了2.33%。我們知道去年疫情爆發(fā)以來，MG經(jīng)濟遭受嚴重沖擊，MG聯(lián)邦政府推出多輪財政刺激舉措，這也使得赤字規(guī)模以及債務(wù)規(guī)模更加龐大。MG國會正在討論的萬億基建計劃將會使得赤字進一步擴大，10年內(nèi)將推高2560億美元，長期來看或引起滯脹，令MG經(jīng)濟陷入困境。

同時近期，MG疫情形勢嚴峻，日增病例大幅反彈。由于德爾塔疫苗的持續(xù)發(fā)酵和不斷地擴散，全球?qū)σ咔榈膿鷳n加劇。不過，上周非農(nóng)數(shù)據(jù)對黃金構(gòu)成巨大的壓力，導致貴金屬市場維持跳水行情。周一黃金盤中更是大跌百點，白銀盤中更是暴跌10%

本周重點關(guān)注周三公布的MG7月消費者物價指數(shù)以及周四公布的MG7月PPI數(shù)據(jù)。