MG經濟強勁復蘇以后，6月份CPI年化通脹率達到5.4%，創(chuàng)出最近30年來的第二新高。通脹水平居高不下一直是投資者與市場關注的重點，對MG通脹預期的態(tài)度各界也是各執(zhí)一詞。贊同派認為通脹將會快速走高，甚至有惡性通脹并對經濟形成威脅。否定派則認為通脹的上升是暫時的，対經濟復蘇不構成影響。美聯儲會不會加息？MG政府會不會取消對中國加征的關稅？這些都成為市場熱議的話題。

此次通脹的干擾更多是疫情導致的短期現象，在美聯儲縮減或停止QE后，相關問題會被消化，美聯儲仍有足夠的空間保持零利率和低利率。全美商業(yè)銀行資產負債最新數據顯示，MG商業(yè)銀行持有的現金總規(guī)模高達3.58萬億美元，而去年疫情爆發(fā)前這個數字僅為1.78億美元，如此多的美元堵塞在MG商業(yè)銀行體系內，美聯儲又不進行縮表操作，這是為何呢？原因是明天參議院就兩黨基礎設施法案進行程序性投票，民主黨人這項預算法案的資金來源只能依靠再度擴張國債規(guī)模，想要擴張國債規(guī)模而又不對短期金融系統和宏觀經濟造成波動，就得讓金融體系內的流動性過剩冗余，同時也能夠降低MG政府發(fā)行國債的成本。為了給拜登政府主導的產業(yè)政策提供更多的騰挪空間，至少在明年底之前美聯儲不會有加息操作。

中國生產，MG消費，這是兩個大型經濟體之間經貿關系的真實寫照。在兩個不理想的通脹數據公布以后，美聯儲和白宮看法保持了一致，通脹長期失控會對經濟構成真正的挑戰(zhàn)。于是MG財政部長最近發(fā)聲，指出的關稅戰(zhàn)未能解決全球最大兩個經濟體之間最緊迫的爭端，關稅是對消費者征稅，MG的所作作為傷害了MG消費者。將對中國各種進口商品平均關稅從2018年的3.1%加征至19.3%，而這些加征的關稅大部分都是MG消費者來買單。在MG通脹高企的今天，取消加征關稅的確能夠緩解MG的通脹壓力。但是耶倫也指出，前一屆政府談判達成貿易協議實際上并沒有從很多方面解決之間存在的根本問題，那么這些根本問題是什么呢？說好聽點叫對等貿易，說難聽點就是MG要中國全面開放市場，將WT0規(guī)則以外的強制技術轉讓、國家產業(yè)補貼、司法舉證倒置、勞工保護等等額外條件強加給中國，通過投資自由化，資本便利化來擊潰中國的民族經濟，這當然是中國不能答應的，如果中國無法接受MG的條件，MG必然繼續(xù)對中國設置貿易壁壘，而關稅就是設置貿易壁壘最直接和最有效的手段，現在MG是既不想放棄這一工具，又不想被通脹所拖累，陷入了兩難境地。

隨著MG經濟復蘇步伐加快，MG的財政貨幣政策開始積累些許底氣，但是目前疫情再度反撲，給MG的經濟復蘇增加了不確定性，同時高通脹的預期也讓MG的財政貨幣政策顯得并不那么從容，在這種情況下，說MG是要加息還是取消關稅的說法，都是沒有充分依據的猜測。