市盈率，股價(jià)除以每股收益算出來的。可是市盈率真的有用嗎？很多人想不明白為什么市盈率那么低反而不漲，得出了市盈率無用論，也有人得出了市場犯錯(cuò)論。對(duì)于市盈率我主張既看又不把它當(dāng)成最重要的指標(biāo)來看。以為5PE即便業(yè)績五年不增長也可以收回投資成本的觀點(diǎn)是絕對(duì)錯(cuò)誤的。如果獲得的利潤全部收回款項(xiàng)，不再進(jìn)行資本投資，那么5PE可以等于5年收回投資。可現(xiàn)實(shí)是很多企業(yè)看似獲取了利潤，并沒有收到足夠的現(xiàn)金，也就是利潤其實(shí)是在紙上，產(chǎn)品或服務(wù)賣出去了就計(jì)算了利潤，錢呢？收到了嗎？銀行的利潤也是算出來的，貸款出去了那么按照息差也有了利潤，可是壞賬呢？
萬一收不回來豈不是虧大了。還有就是資本的再投入，即便錢都收回來了，要維持來年利潤的增長，很多消費(fèi)品企業(yè)可以依靠產(chǎn)品提價(jià)就可以實(shí)現(xiàn)了，而銀行根本不可以，銀行好比逆水行舟，因?yàn)閱T工待遇要提高，貨幣會(huì)貶值，銀行必須要不斷的進(jìn)行資本投入才可以獲取利潤的增長，而資本的再投入意味著你去年賺取的利潤大半都是紙上富貴，并不可以都分配給你，否則公司只能倒退了，所以看似5PE的銀行，很可能不如20PE的消費(fèi)企業(yè)。但是市盈率也并不是一無是處，至少大概可以看到企業(yè)目前的生意在會(huì)計(jì)上是賺是虧吧。
如果市盈率非常高，至少說明了未來一旦具有稍微的不確定性，你虧損的可能性將變得很大。尤其是弱周期行業(yè)，市盈率還是具有參考價(jià)值的，只是參考，畢竟我們看的是未來，而不是現(xiàn)在更不是過去。