“小眾數(shù)據(jù)”對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)有領(lǐng)先效果嗎?

對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，投資者歷來(lái)比較關(guān)注GDP增速、CPI增速、失業(yè)率以及美聯(lián)儲(chǔ)是否加息，而對(duì)消費(fèi)者信心指數(shù)、投資信心指數(shù)、營(yíng)建許可等“小眾數(shù)據(jù)”不太關(guān)心。那么這些“小眾數(shù)據(jù)”是否就沒(méi)有用武之地呢，其對(duì)判斷美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景能否起到一定的效果呢？本篇報(bào)告主要以消費(fèi)領(lǐng)先指標(biāo)、投資領(lǐng)先指標(biāo)為研究對(duì)象，重點(diǎn)分析“小眾數(shù)據(jù)”透露出的信息，以及哪些指標(biāo)在預(yù)判美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景時(shí)具有一定的領(lǐng)先性，并對(duì)領(lǐng)先效果進(jìn)行對(duì)比和分析。

由于個(gè)人消費(fèi)和私人投資是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的重要推動(dòng)力量，因此首先對(duì)消費(fèi)者信心指數(shù)和投資信心指數(shù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的領(lǐng)先性進(jìn)行分析。此外，建筑開工和房地產(chǎn)景氣程度也是衡量美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的重要指標(biāo)，因此我們以營(yíng)建許可為跟蹤指標(biāo)，研究其對(duì)地產(chǎn)行業(yè)以及私人投資的領(lǐng)先效果。

整體來(lái)看，消費(fèi)者信心指數(shù)對(duì)個(gè)人消費(fèi)支出、經(jīng)濟(jì)增速均存在領(lǐng)先性。其中，信心指數(shù)對(duì)消費(fèi)支出增速的領(lǐng)先周期在剔除了異常波動(dòng)后，為3個(gè)月至1年左右；而對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的領(lǐng)先周期在一個(gè)季度左右。值得注意的是，貨幣政策或者其它經(jīng)濟(jì)項(xiàng)（如企業(yè)投資、進(jìn)出口）會(huì)對(duì)領(lǐng)先效果形成干擾。

不過(guò)對(duì)于這樣的一個(gè)情況來(lái)說(shuō)的話，關(guān)鍵的問(wèn)題應(yīng)該是什么樣的，這個(gè)本身就是一個(gè)……