所謂的流動性陷阱是指當流動性的釋放達到某一個閥值之后，流動性增加的邊際效應下降，也就是說越多流動性的釋放反而效果更加不好。

歐日的負利率其實就是在流動性陷阱的背景下想出的對策，所以說實際上已經超過了流動性陷阱的閥值。現在是在流動性陷阱的底部尋找擺脫陷阱的空間，而不是即將陷入流動性陷阱。

我舉一個例子大家就能明白這樣的問題了，一般來說當市場上有100塊錢的時候，央行每多投入一塊錢就會對市場造成1%的波動，但是如果市場上現在有1萬塊錢那么央行投入一塊錢，對于市場的波動來說就沒有太大的影響。在這其中是一個從亮點到質變的過程。

從2015年開始，歐日央行開啟了負利率和量化寬松，但是對于經濟的影響有限，因為在此之前美聯儲進行了三輪量化寬松，直到今天縮表都沒有完成這些美元鈔票在市場上造成了非常嚴重的流動性泛濫，所以歐日央行降低利率和進行量化寬松已經對市場沒有太大的影響了，必須要采取更加極端的寬松手段。

也就是說負利率實施的原因就是流動性陷阱已經開始，所以歐日央行要在流動性陷阱的基礎上采取非常極端的手段，這就是負利率。