周一上證50ETF早盤再度大幅上攻，午后創(chuàng)下近八個(gè)月反彈高點(diǎn)后有所回落，截至收盤仍然大漲2.82%至2.336點(diǎn)。短期由于漲幅過大，上證50ETF開始有休整需求，但反彈走勢(shì)仍未走壞的情況下，料后期仍有高點(diǎn)。期權(quán)方面波動(dòng)率雙雙回升，其中認(rèn)沽期權(quán)波動(dòng)率漲幅相對(duì)較大，顯示現(xiàn)貨創(chuàng)出新高后拋壓也相對(duì)增加。期權(quán)價(jià)格來(lái)看，主力合約認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約全部出現(xiàn)暴漲，認(rèn)沽期權(quán)合約多數(shù)下挫。
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現(xiàn)貨暴漲之下，期權(quán)成交突破百萬(wàn)手。周一期權(quán)合計(jì)成交1047726手，其中認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交620942手，認(rèn)沽期權(quán)成交426784手，當(dāng)日成交PCR下降至0.6873至近期較低水平，短期市場(chǎng)上看多情緒繼續(xù)高漲，但需謹(jǐn)防過快漲幅帶來(lái)的調(diào)整。從持倉(cāng)情況來(lái)看，期權(quán)出現(xiàn)了大規(guī)模的減倉(cāng)，其中認(rèn)購(gòu)持倉(cāng)下降85603手，認(rèn)沽期權(quán)增加25964手。結(jié)合成交情況來(lái)看，現(xiàn)貨創(chuàng)下新高后獲利出場(chǎng)的投資者較多，高位換手后，短期調(diào)整壓力出現(xiàn)。
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圖為ETF期權(quán)總持倉(cāng)走勢(shì)
從主力合約成交來(lái)看，行權(quán)價(jià)格2.25以上期權(quán)成交暴增，2.3行權(quán)價(jià)格附近成交最多，顯示當(dāng)前現(xiàn)貨下方強(qiáng)支撐在2.3附近。但短期高位成交密集將給現(xiàn)貨帶來(lái)一定壓力，后市或有調(diào)整。
在現(xiàn)貨暴漲之下，實(shí)際波動(dòng)率出現(xiàn)大幅的反彈，但短期仍未突破底部振蕩區(qū)間，后市沖高回落的概率較大。期權(quán)隱含波動(dòng)率也出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，短期或仍有上行空間。操作上，前期看多價(jià)格及看多波動(dòng)率的策略獲利頗豐可暫時(shí)逢高離場(chǎng)，等待調(diào)整后再度建立類似策略。(作者單位：魯證期貨)