券商、基金等機構配置地方債意愿不高，尤其當前利率上行階段，相較國債、國開債等，地方債性價比較低。不過，今年如果出現(xiàn)較多信用債違約，資金出于避險考慮，可能會分流一部分到地方債上來。

截至5月9日，全國地方政府債券已完成招標額度約為8668億元，相較今年整體額度，發(fā)行進度較慢。

消息顯示，上交所近日召集部分券商開展動員會，要求加大對地方政府債券承銷力度。有券商人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，今年確有地方財政廳召集券商，希望在交易所發(fā)行地方政府債券，作為一個改革事項在推進。

擴大投資主體，是今年地方政府債券發(fā)行的題中之意。按年初財政部部署要求，繼續(xù)在上交所發(fā)行地方債，鼓勵研究推進在深交所發(fā)債，同時還將研究推進非金融機構和個人投資地方債。

目前地方債投資主體80%為銀行。如何提高地方債對投資者的吸引力，仍是個問題。21世紀經(jīng)濟報道記者采訪業(yè)內(nèi)人士了解到，后續(xù)地方債配置方面，有機構認為地方債收益、流動性較差，不愿持有。但也有機構認為，在金融去杠桿進程推進，加之風險偏好下降的背景下，可能會增加地方債配置。

發(fā)行進度較慢

截至5月9日，全國地方政府債券已完成約8668億元。

當前僅有河北、黑龍江、重慶、青海四省市發(fā)行了新增債券，額度總計583億元，占比約為7%。置換債券額度達到約8085億元，占目前地方債發(fā)行規(guī)模比重93%。

2017年新增地方債額度為1.63萬億，包括8300億元一般債券和8000億元專項債券。截至2016年底，地方債剩余需置換的規(guī)模約為4.69萬億元，剩余置換債券將在2018年上半年左右發(fā)行完成，預計2017年全年置換債券發(fā)行規(guī)模約3萬億多。

若按2017年全年預計總共發(fā)行5萬億規(guī)模地方債來算，當前8668億元額度占比僅為17%左右，進度較慢。

從發(fā)行方式來看，定向置換占比有所提高。具體而言，地方債公開發(fā)行額度約4770億元，占比55%；定向發(fā)行規(guī)模約為3898億元，占比45%。