進(jìn)口方面，1月份以人民幣計(jì)價(jià)的進(jìn)口增速出現(xiàn)了劇烈漲幅，達(dá)到30.2%，主要是受人民幣持續(xù)升值和春節(jié)錯(cuò)月的影響，導(dǎo)致了需求溢出效應(yīng)的發(fā)生。進(jìn)入2月份，人民幣升值空間有限，且2月中上旬出現(xiàn)了一定幅度的貶值，預(yù)計(jì)需求溢出效應(yīng)將明顯消退，進(jìn)口增速或?qū)⒋蠓芈?。但也需注意到鐵礦石價(jià)格指數(shù)在2月繼續(xù)回升，為進(jìn)口增速起到了一定的支撐，因此不宜夸大進(jìn)口增速的回落幅度。綜合考慮，我們預(yù)計(jì)2月份進(jìn)口增速或回落至7.6%。

投資方面，我們預(yù)測(cè)1-2月固定資產(chǎn)投資同比增速為6.8%。房地產(chǎn)方面，合計(jì)來(lái)看，1月、2月百城土地成交總價(jià)為5152.6億元，同比下降14.2%，成交總價(jià)的偏弱與調(diào)控政策和房企融資渠道趨緊有一定關(guān)系。分月份來(lái)看，土地成交總價(jià)在2月有所反彈，1月份百城土地成交總價(jià)同比下滑43%，2月份則是同比上漲58.7%，較一月份上漲9.83%。

基建方面，建設(shè)活動(dòng)自年初以來(lái)并不活躍，另外春節(jié)到來(lái)也導(dǎo)致了停工效應(yīng)，這一點(diǎn)從水泥價(jià)格在1月份一路走低可以看出，全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)自1月中旬的150.4一路下探至2月下旬的136.4，降幅較為明顯。另一方面，制造業(yè)企業(yè)繼續(xù)受到環(huán)保限產(chǎn)及寒冷天氣的影響，考慮到今年春節(jié)處于2月中旬的時(shí)點(diǎn)，因此制造業(yè)企業(yè)的停工可能累計(jì)持續(xù)有半個(gè)月以上，或?qū)ν顿Y形成一定拖累。