歐洲央行9月11-12日的貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，委員們對(duì)行長(zhǎng)德拉吉9月的貨幣政策決定存在各種不滿，這表明歐洲央行內(nèi)部對(duì)量化寬松貨幣政策已產(chǎn)生了意見(jiàn)分裂。

10月24日周四，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基召開(kāi)了任內(nèi)最后一次新聞發(fā)布會(huì)，強(qiáng)調(diào)需要在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持高度寬松的立場(chǎng)，呼吁各國(guó)更多財(cái)政的支持，并暗示貨幣政策效果減退。但是由于歐央行內(nèi)部的意見(jiàn)分歧嚴(yán)重，所以歐央行沒(méi)有繼續(xù)強(qiáng)化QE政策，而是保持原有政策不變，這也符合市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)黃金的影響雖然利多，但力度不強(qiáng)。

德拉基的講話是明顯偏鴿派的，他認(rèn)為了負(fù)利率是積極的，并強(qiáng)調(diào)歐央行有必要長(zhǎng)期堅(jiān)持高度寬松立場(chǎng)，同時(shí)認(rèn)為歐元區(qū)通脹疲弱，這表示歐央行有寬松的前提。德拉基的講話雖然偏鴿派，但是基本符合國(guó)際市場(chǎng)預(yù)期，貴金屬市場(chǎng)早已有預(yù)期反映，因此對(duì)黃金價(jià)格的影響不大。

目前對(duì)國(guó)際黃金價(jià)格的影響主要來(lái)自美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策。由于美聯(lián)儲(chǔ)兩次降息之后，貨幣市場(chǎng)連續(xù)出現(xiàn)動(dòng)蕩，貨幣市場(chǎng)的緊張說(shuō)明大企業(yè)向銀行間拆借出現(xiàn)了嚴(yán)重的問(wèn)題，這不僅迫使美聯(lián)儲(chǔ)宣布大幅度擴(kuò)表，同時(shí)還有可能進(jìn)一步降息。

10月24日，高盛預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)本月可能繼續(xù)降息，而市場(chǎng)也普遍預(yù)計(jì)FOMC將在下周會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)，使基金利率目標(biāo)區(qū)間降至1.5%-1.75%。而24日晚間，又再度抨擊美聯(lián)儲(chǔ)并向其施壓，表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)不降低利率，甚至在理想情況下不采取刺激措施，就是它的失職。

如果月底美聯(lián)儲(chǔ)第三次降息，并且鮑威爾的發(fā)言偏鴿派的話，那么會(huì)對(duì)黃金價(jià)格構(gòu)成明顯的支撐。如果美聯(lián)儲(chǔ)也進(jìn)入降息通道，全球資產(chǎn)價(jià)格將會(huì)形成新的變化，一是多數(shù)國(guó)家股市泡沫化趨勢(shì)會(huì)更加明顯，二是輸入型通脹將會(huì)逐漸體現(xiàn)，前者會(huì)加重國(guó)際金融高風(fēng)險(xiǎn)，后者會(huì)抬高國(guó)際大宗商品價(jià)格，而這兩點(diǎn)都將中長(zhǎng)期利多黃金價(jià)格上漲，因?yàn)閷?duì)沖風(fēng)險(xiǎn)與通脹是黃金的主要功能之一。

但是關(guān)于黃金是否具有大行情的問(wèn)題，我曾多次反復(fù)強(qiáng)調(diào)過(guò)，這主要取決于未來(lái)全球是否會(huì)爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)或金融危機(jī)。當(dāng)前黃金的價(jià)格上漲的核心因素就是為了對(duì)沖未來(lái)全球的金融風(fēng)暴，其他的一些利多因素雖然能夠給予黃金多頭一些影響，但是效應(yīng)已經(jīng)在逐漸遞減，這主要是由當(dāng)前黃金的偏高定價(jià)所決定的，因此下一輪的發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)危機(jī)周期律才是黃金的根本動(dòng)力與目標(biāo)。

如果出現(xiàn)金融風(fēng)暴，那么黃金就必然具備大行情，而金融風(fēng)暴是發(fā)達(dá)國(guó)家無(wú)法避免的周期魔咒，因此黃理財(cái)序資者應(yīng)保持長(zhǎng)期投資的態(tài)度才能斬獲未來(lái)。