美聯(lián)儲就是美國的中央銀行，和我們的人民銀行是一個性質(zhì)，美聯(lián)儲的加息降息一般指的是美國同業(yè)拆借市場利率，看著字面意思復(fù)雜，其實(shí)就是銀行之前相互拆借形成的利率，這個利率我們國家也有，通常以上海銀行間拆借利率為主，我們稱為shibor。聯(lián)邦利率的組成里面還有貼現(xiàn)利率，但是貼現(xiàn)利率一般不動，市場上通常所說的就是同業(yè)拆借利率。

美聯(lián)儲對同業(yè)拆借利率的影響可以說是間接而不是直接，美聯(lián)儲只能直接調(diào)節(jié)自己的拆借利率。美聯(lián)儲提高自己的拆借利率，銀行從美聯(lián)儲拆借自然就提高了自己的拆借成本，于是銀行選擇不從美聯(lián)儲拆借而選擇低成本的從其他銀行拆借，銀行之間拆借的多了，市場資金少了，那么市場的平均拆借利率水平自然也就走高了。相反的，美聯(lián)儲降低自己的拆借利率，銀行覺得從美聯(lián)儲拆借成本更低更劃算，于是很多銀行因?yàn)闃I(yè)務(wù)需求都向美聯(lián)儲做拆借，這樣市場的平均拆借利率就直接降低了。美聯(lián)儲就是通過這樣一種手段來調(diào)節(jié)市場平均拆借利率和市場資金的。因?yàn)槭袌鲑Y金的多少直接關(guān)乎企業(yè)融資成本的高低從而影響企業(yè)的最終收益。比如市場資金量整體比較充足，企業(yè)向銀行融資自然利率較低，融資成本低而導(dǎo)致收益會走高，如果市場資金比較緊張，除了我們常遇到的貨幣型資產(chǎn)價格走高外，企業(yè)的融資成本也會自然走高而降低最終收益。所以美聯(lián)儲通過這樣一種手段來調(diào)節(jié)市場利率、市場資金水平、影響國民生產(chǎn)。

為什么做投資的人談到美聯(lián)儲加息會直觀的認(rèn)為是個壞消息？

對貿(mào)易的影響。國內(nèi)企業(yè)對外投資用美元結(jié)算，除了貶值風(fēng)險以外，國內(nèi)企業(yè)同樣和美國企業(yè)一樣融資成本會增加從而負(fù)擔(dān)很多的債務(wù)，這樣肯定不利于企業(yè)對外生產(chǎn)經(jīng)營。外資投資的國內(nèi)企業(yè)以人民幣結(jié)算的資產(chǎn)自然貶值，從而會造成貨幣的趨利性，以美元為主的外資投資自然撤離國內(nèi)。

美聯(lián)儲加息對A股的影響主要在兩方面：

外資的撤離。美聯(lián)儲加息之后美元繼續(xù)走強(qiáng)，美元走強(qiáng)相對的美元資產(chǎn)收益率也會繼續(xù)走高，由于貨幣的逐利性，很多的美元貨幣或者投資的外資會逐漸撤離市場。對于我們的市場來說，買入的資金少了，市場自然就趨弱了。當(dāng)然這是一種機(jī)械式的判斷。但目前就A股的整體價位和走勢來看，顯然很多外資機(jī)構(gòu)覺得未來A股的收益水平肯定能超過美聯(lián)儲加息帶來的那點(diǎn)收益，所以很多外資沒有撤離反而因?yàn)槲磥碜邉菹蚝玫念A(yù)期逐漸加碼A股。

國內(nèi)對外投資的企業(yè)融資成本高。美聯(lián)儲加息促使對外以美元投資的企業(yè)結(jié)算成人民幣后資金成本走高，從而影響企業(yè)最終的經(jīng)營成果和凈利潤。凈利潤走低自然拉低每股收益和ROE。

國內(nèi)貨幣因?yàn)槊涝呦虺袎憾鄬H值，因此不排除國內(nèi)央行采用一系列貨幣手段提高利率，從而導(dǎo)致國內(nèi)人民幣貨幣資產(chǎn)相對走高，無風(fēng)險利率走高之后對于A股的這種高風(fēng)險利率的追逐自然少了，資金會選擇向無風(fēng)險利率的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。從而造成A股繼續(xù)失血。這對A股來說自然不是什么好消息。

美聯(lián)儲加息只是影響我們市場的一個方面，更多的還是要自身的實(shí)力夠好才不會受到外界的太多影響，驚弓之鳥是因?yàn)槠渥陨硖酢?/p>