理財(cái)序理財(cái)10月18日訊 ETF基金全名是交易型開放式指數(shù)基金。顧名思義，這類基金區(qū)別于普通基金之處是能在交易所上市交易。ETF結(jié)合了封閉式基金與開放式基金的運(yùn)作特點(diǎn)，投資者既可以像封閉式基金那樣在交易所二級(jí)市場(chǎng)買賣，又可以像開放式基金那樣申購(gòu)、贖回。

不過，ETF的申購(gòu)、贖回機(jī)制略有不同，申購(gòu)的時(shí)候必須在一級(jí)市場(chǎng)用一籃子股票換基金份額，而贖回是指用基金份額換一籃子股票，其獨(dú)特之處正好是實(shí)物申購(gòu)、贖回機(jī)制。而ETF產(chǎn)品本身與一般的指數(shù)基金并無太大差別，即一般采用被動(dòng)投資策略跟蹤某一標(biāo)的市場(chǎng)指數(shù)。以目前市場(chǎng)上規(guī)模最大的ETF華泰柏瑞滬深300ETF為例，這只基金跟蹤的是滬深300指數(shù)，一般情況下，滬深300指數(shù)漲，這只ETF的凈值就漲，反之基金凈值下跌。此外，ETF場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格的漲跌要受到場(chǎng)內(nèi)買賣因素的影響。

正因?yàn)镋TF實(shí)行一級(jí)、二級(jí)市場(chǎng)并存的交易制度，其交易對(duì)象也有所不同。一級(jí)市場(chǎng)內(nèi)只有資金達(dá)到一定規(guī)模(基金份額通常要求在50萬份以上)才能隨時(shí)在交易時(shí)間內(nèi)進(jìn)行股票換份額、以份額換股票的交易，中小投資者被排斥在外。在二級(jí)市場(chǎng)上，ETF基金與普通股票一樣掛牌交易，中小投資者和規(guī)模以上投資者都能按照市場(chǎng)價(jià)格買賣。

此外，ETF還能進(jìn)行套利。當(dāng)交易價(jià)格大于基金份額凈值時(shí)，可通過二級(jí)市場(chǎng)低價(jià)買入，用ETF在一級(jí)市場(chǎng)贖回份額(股票)，并在二級(jí)市場(chǎng)賣掉股票套利。反之，當(dāng)交易價(jià)格小于份額凈值時(shí)，投資者反向操作套利。

進(jìn)行ETF投資最大的好處是分散風(fēng)險(xiǎn)和突破市場(chǎng)界限。比如，投資者看好創(chuàng)業(yè)板想快速投資，卻又不想投入精力研究個(gè)股，還想分散風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)創(chuàng)業(yè)板ETF就是一個(gè)好選擇。還比如，若投資者看好海外股票市場(chǎng)，可以購(gòu)買海外ETF產(chǎn)品;看好黃金或石油市場(chǎng)時(shí)，可以購(gòu)買黃金ETF或石油ETF。目前，國(guó)內(nèi)已有多只跨境ETF產(chǎn)品實(shí)行T+0交易機(jī)制，場(chǎng)內(nèi)當(dāng)天買賣不受限制。

最后，不要忘記購(gòu)買成本。ETF基本的購(gòu)買成本包括交易所的交易傭金和ETF的管理費(fèi)兩部分，后者主要是基金公司收取的ETF管理費(fèi)和銀行收取的托管費(fèi)。