說說基金智能定投：選擇蛋定投還是慧定投？思想半天，我還是決定鼓起勇氣寫一下我對國內已炒作大半年的所謂“智能XX”的看法。

因為理財圈子不大，人家用心做的事業，我往人家身上扔臭雞蛋，實在不是我做人的風格……

但不把我的心里話說出來，不但有愧于信任我的粉絲，還有愧于我做理財自媒體的初心，更有愧于上帝的教導。

因為《一個基督徒眼中的羅一笑事件》最后一條粉絲留言點醒了我——

或許理財自媒體工作就是我榮耀上帝的特殊戰場吧。

不說這么玄乎的，進正題……

所謂“智能XX”，有商家稱為“智能理財”、有叫“智能投顧”，有直接叫“智能定投”，亦或者叫“機器人理財”，基本一個意思，通過帶有人工智能的機器來為你投資理財，取代或補充過去簡單的理財程序或理財師。

智能理財的概念出現有段時間了，但為什么今年在國內突然火起來了呢？

我覺得根本原因是屁股決定腦袋。

在美國這個橄欖型社會，為專業服務付費是中產階級的普遍認知，所以理財師的收入很高，而智能理財說得好聽點是用人工智能補充人工的不足，實際上最終目標就是徹底顛覆和取代理財師的工作，這就動了第三方理財機構以及下面無數理財師的既得奶酪，所以第三方機構沒有大肆推廣智能理財的動力。

又因大眾理財的核心工具是基金，而美國公募基金收費并不低，所以美國基金公司也沒有大肆推廣智能理財（定投）的動力。

國內恰恰相反。

中國這個金字塔形社會，老百姓普遍沒有形成為專業服務付費的習慣，專業理財師服務的客戶只是金字塔頂端一小群富豪，下面是中國正在快速崛起的新興城市中產階級的財富管理藍海市場。

所以中國就有特別多的成熟的財富管理機構和創業團隊有動力開發并推廣智能理財，以更低的成本（設計一套程序比找一大堆理財師便宜）服務更多的人群（一個理財師一個月能服務的客戶數的過來，但一套程序可以服務無數人），從而實現更快的利潤增速。

所以哪怕是中國高端財富管理領域的老大諾亞財富這些年也在大力挖掘新興中產階層乃至更下面的屌絲理財市場，和余額寶直接搶瓜吃！

中國老百姓理財的核心工具更依賴基金，但以阿里系為代表的互聯網大佬們用狼性的互聯網思維（拼命燒錢補貼打開市場）進軍理財市場以后，這個行業的天變了。

首先是余額寶把貨基T+0贖回變成行業標配。貨幣基金其實不怎么賺錢，還要T+0就更不賺錢了，但各家基金公司只能硬著頭皮跟著來……

后來阿里又主推基金淘寶店，流量為王，基金公司只能硬著頭皮拼命砸錢補貼淘寶店。誰知馬爸爸突然發現理財這錢太好賺，為啥我不自己搭個完全自己控制的平臺呢？于是把基金淘寶店勒令關掉，基金公司營銷費用全部打水漂，哭死……

再然后阿里系螞蟻金服以余額寶、招財寶等爆款產品為基礎，獨立出了螞蟻聚寶，再次以互聯網思維擲出“基金申購費打一折”的口號，讓基金公司徹底哭暈在廁所……

但門口野蠻人既然已沖進來了，你再抵抗也要被強奸，不如順從享受吧。

于是今天基金申購費打一折也成了行業標配。

就像今年雙十二的活動力度已非常雞肋，馬爸爸燒錢占領市場后，接下去就要你把吃下去的吐出來了。

于是微信支付和支付寶提現接連開始收費。

加上今年股市死水一灘，導致基金規模大幅縮水，新基金根本發不動，于是各家基金公司和各大互聯網理財平臺都開始主推智能理財概念。

因為只有制造新概念才能制造新需求，才能賺更多錢。

回到問題的原點：今天的人工智能技術是否已能取代理財師？

什么是人工智能？憑什么說這套程序不是傳統的計算機程序而是具備了人工智能的程序呢？

答案是圖靈實驗。

你向一個看不見的人發問，通過反復交流，最后你發現對方是電腦，證明這不是人工智能，最后你被忽悠成功，相信和你說話的是一個真實的人，證明這臺電腦已擁有人工智能。

迄今為止，沒有哪臺電腦能讓所有人相信它是人。

我個人認為人工智能的發展還有很長的路要走。以我對目前市場上所有已誕生的智能理財產品的了解，我認為全部都是偽智能理財。

我認為只有哪天電腦理財師能寫出《一個理財師眼中的羅一笑事件》或《北上廣深買不起，不如買這里！》這樣的文章時，才是真正的人工智能。

好吧，市場經濟，商家要賺錢沒問題，是不是真人工智能也無所謂，關鍵是你所謂這套智能理財邏輯是不是真講得通，能為投資者帶來明顯高于普通定投的長期回報呢？

我個人的看法是，像阿X定投、投XXA、X藍定投都達不到我心中智能定投的要求、XX星好一些，但還是不如我自己設計的7步定投法。

下面重點說說目前市場占有率最大的螞蟻聚寶推出的慧定投。

盡管螞蟻聚寶在支付寶APP中多次推薦過我的文章，但我還是要說，慧定投讓我很失望（對了，存金寶也讓我很失望~）。

因為慧定投所謂的智慧之處，我在10年前剛學理財時就知道了，而且這種策略很早就有基金公司在努力推廣，只不過這年頭基金公司已是弱勢群體，被螞蟻聚寶這種強勢渠道壓在身下動彈不得，普通理財小白根本不知道……

而螞蟻聚寶一推廣，天下小白都知道……

慧定投的邏輯就是所謂智能定投中的均線定投法。

比如你設定每周定投滬深300指數基金100元，當滬深300指數高于過去500日均線時，越高投越少。比如高出0%-15%就只投90元，高出50%-100%就只投70元，高出100%以上只投60元。

反之，低于500日均線時，越低投越多。比如低出5%-10%就定投170元，低出20%-30%時就定投190元，低出40%以上時就定投210元。

但為了防止股市短期暴漲暴跌導致跟蹤誤差太大，如果指數過去10天內振幅超過5%，就是大跌大漲超5%，實際扣款金額就會減少100元，只定投70元、90元和110元。

像去年股災那會的神經病走勢，定投金額就會大幅減少，以規避市場非理性大幅波動的風險。

我相信之所以加入這條規則，就是因為去年股災讓許多堅持基金定投的人也虧錢了。

但早在10年前我就知道這個所謂智能定投策略有兩個致命傷。

一是慧定投沒有充分考慮到定投開始時指數點位的估值因素。

500日均線就是2年線，以A股過往歷史看，波動之高令人咋舌，熊市之漫長更令人破膽，500日均線不足以完全代表指數當前的真實估值高低。

以上證指數為例，在2006-2007年那波大牛市中，由于此前熊市長達4年，并且在2005年6月才觸底，如果按500日均線計算，到2006年3月，滬指就突破了500日均線，按慧定投策略，定投金額就要開始減少。可實際上此時滬指只有1200多點，距離6124點的牛市頂峰還有4、5倍可以漲，牛市也還有一年半可以慢慢跑，此時應該是繼續加碼定投的好時機，但慧定投此后2年直到2008年4月，一直執行降低定投金額的策略，完美跑輸大盤和普通定投有木有？

2014-2015年的杠桿牛市也是如此。

按500日均線，2014年7月開始定投金額就要低于標準值，而此時滬指只有2100點，牛市才剛剛啟動。

定投之所以能賺錢是因為股市長期看向上走，所以真正賺大錢的是N年一遇的大牛市，如果在牛市剛啟動時就開始減少定投，你不覺得很可惜嗎？

力哥對技術流不感冒，均線指標雖然簡單明了，但我一直不認為完全以均線決定定投金額高低是個好策略。哪怕要以均線做指標，對待A股這種神經病，500日均線也太短了，1000日均線更合適。

二是慧定投依然沒有解決所有傳統定投都無法解決的根本痛點——自動止盈！

力哥反復推薦指數基金定投，但如果照抄歐美或臺灣傳來的定投理論，定投就是傻傻的投，不斷的投，直到你退休養老再拿出來用，以A股歷史數據看，你會死得很慘。

我不懷疑慧定投的長期表現會略好于傳統定投，但它依然只是強調“高點少買，低點多買”，卻沒有辦法自動實現“什么時候不買，什么時候止盈收割，什么徹底清盤”的問題。

股市有諺：會買的是徒弟，會賣的才是師傅！

定投也一樣。

不懂得止盈，定投指數基金無非是在反復坐過山車，給基金公司貢獻管理費。

而力哥原創的7步定投法，也吸收了傳統的價值平均策略，輕松實現“高點少買，低點多買”的定期不定額定投效果，同時我又在原策略基礎上做了改良，定投中途只要定投的實際市值超出目標定投市值，不但暫停定投，而且還要及時收割！

傳統定投不怕牛市不怕熊市，就怕震蕩市，而力哥的策略震蕩市也不怕！

比如12月12日華寶油氣大漲4.05%，超出目標定投市值部分我立刻拋售，而12月13日又大跌4.16%，我迅速把定投市值缺口補足。

表面上看，我像短線投機客一樣做了一次完美的高拋低吸，但背后的投資邏輯卻是真正的人工智能定投。如果繼續大漲，我就繼續收割，繼續大跌，我就繼續補倉。哪怕是震蕩市我也不會被來回打臉，反而左右逢源，怎么都賺錢。

在《或許是時候開始定投黃金了！》一文中，我貼出了我定投華寶油氣一年的真實回報率，有人不信，說我是模擬盤，定投不可能回報那么高，但我就是靠這個策略，不但賺到了華寶油氣曲折向上的整體收益（類似貝塔收益），也賺到了“來回曲折”過程中的超額收益（類似阿爾法收益），所以才會賺到80%超高收益。

更重要的是，我的定投策略并非以市場為本，而是以人為本，強調投資者自身的理財需求，資金量，風險偏好，風險承受能力，并在定投權益類資產和固定收益類資產之間先做好了資產配置，隨后又對大類資產配比和定投組合之間的配比進行反復動態再平衡，進一步優化了風險收益比。

但最重要的是，我的定投策略還強調了“什么時候不買，什么時候止盈收割，什么徹底清盤”！

當A股漲到5000點、6000點甚至更高時，請問你是選擇停止定投，不斷贖回乃至最終清盤基金更智慧，還是按照慧定投的標準，繼續定投基礎定投金額的60%更智慧呢？

沒有實現自動止盈甚至自動結束定投的功能，在我眼里，慧定投，不夠智慧，也不“會”定投。

但力哥的7步定投法選擇場內ETF基金做標的，這就有三個致命傷。

一是必須在股市開盤時間手動操作，費時費力，非常不適合工作繁忙的上班族。

二是經常操作容易貪婪恐懼，無法貫徹定投計劃。 理財沒達到一定火候，場內定投反而容易讓你走火入魔，大大增加你的賭性。

三是哪怕選擇場內基金交易最低只收0.1元傭金的華泰證券，按照萬分之二傭金計算，你每次買賣最少也要500元才夠本，但你不可能只定投一個基金，所以至少得有N個500元。如果單次定投總金額少于2000元，其實選擇場內定投組合很虧。

而今天中國大多數普通理財小白無法做到每次定投2000元。

慧定投的門檻是20元，輕定投的門檻更只有10元。

那有沒有門檻比較低、不需要小白每天費時費力看盤手動操作，也不會因為貪婪恐懼而無法堅持定投，同時又能實現自動止盈并不斷動態再平衡的智能定投策略呢？

直到上個月，力哥才在國內理財市場上發現了勉強達到我對智能定投心理期望的定投組合策略——蛋定投。

之前力哥在《介紹一種簡單有效的懶人基金投資法》中介紹過雪球家推出的蛋卷基金有N個投資策略，包括二八輪動、二八平衡、動態平衡、安睡全天候、八仙過海等。

蛋定投就是投資這些投資策略所對應的基金組合。

像二八輪動、二八平衡這些策略本身就會自動根據市場走勢，在多個基金中切換定投，股市漲多了會自動賣指數基金，跌多了會自動買指數基金，這就要比不管漲還是跌，永遠只會買買買的慧定投更智能。

蛋定投的投資門檻是500元，比慧定投高出不少，但因為你已定投了一個基金組合，所以不需要再自己手動搭配，500元夠了，這個門檻很適合普通人。

說蛋定投也只是“勉強達標”，是因為它依然沒有解決何時賣掉這個基金組合，離場套現的問題。

說到底，因為是商家，要賺你錢，總希望你把錢永遠留在自己這吧。

還是屁股決定腦袋唄。

雖說如此，蛋定投依然是我在目前市場上能找到的最棒的智能定投策略，貌似只有蛋定投真能讓小白“淡定”投。所以我自己也在蛋定投，想看看長期看，到底是我自己手動定投還是蛋定投的回報更高。