根據(jù)美國投資公司協(xié)會（InvestmentCompanyInstitute，ICI）的分類方法，美國貨幣基金按投資對象可分為免稅MMF和征稅MMF，其中征稅MMF又進一步分為政府MMF和優(yōu)質(zhì)MMF（可理解為信用類MMF）[1]兩種；按投資者類型可以分為機構(gòu)MMF和零售MMF。

另外，按照會計核算的不同，貨幣基金又可以分為固定凈值（ConstantNetAssetValue，CNAV）和浮動凈值（VariableNetAssetValue，VNAV）兩種類型，目前只有政府MMF和零售MMF可以采用固定凈值。

[1]優(yōu)質(zhì)貨幣基金（PrimeMoneyMarketFund）收益高于政府MMF和免稅MMF，是優(yōu)質(zhì)基金（PrimeRateFund）的一種。優(yōu)質(zhì)基金通過投資于高質(zhì)量公司債券以獲得相當于最優(yōu)惠利率（PrimeRate）的收益，其中最優(yōu)惠利率是商業(yè)銀行向高信用資質(zhì)的公司收取的貸款利率。

發(fā)展歷程

美國貨幣基金的發(fā)展歷程可以大致劃分為四個階段：

第一階段：1971-1982，初出茅廬，爆發(fā)增長

美國的貨幣基金的產(chǎn)生最初是為了規(guī)避“Q條例”（RegulationQ）對存款利率的管制。美聯(lián)儲從1970年開始逐步取消大額存款（CDs、大額定期存款）的利率管制，但小額存款利率上限仍被限制在低水平（定期存款和儲蓄存款利率上限分別為5.25%和5.5%，并禁止向活期存款支付利息），兩者之間的利率差形成存在巨大的套利空間。1971年，BruceR.Bent和HenryB.R.Brown創(chuàng)立美國第一支貨幣基金——“儲蓄基金”（TheReserveFund），通過向中小投資者募集資金，以大客戶面目出現(xiàn)并投資于CDs，從而讓中小投資者享有大客戶才能獲得的高收益率。

由于連續(xù)多年的通貨膨脹導致市場利率劇增，國債、商業(yè)票據(jù)的收益率高達10%以上，于是出現(xiàn)儲蓄存款不斷轉(zhuǎn)化為向貨幣市場基金的現(xiàn)象，貨幣基金出現(xiàn)爆發(fā)式增長。

第二階段：1982-1994，銀行阻擊，增長受挫

大量存款從銀行流向貨幣基金，引起了銀行以及監(jiān)管層的擔憂。從1982年開始，各家銀行和儲貸機構(gòu)相繼推出了與貨幣基金競爭的高收益存款賬戶[1]（SuperNOW，MMDA等），這類存款賬戶提供活期存款的便利性的同時，向儲戶支付相當于儲蓄存款的高利率，加之受到FDIC的存款保護，貨幣基金的吸引力下降。這一時期貨幣基金規(guī)模整體停滯不前，到1986年貨幣基金資產(chǎn)規(guī)模已降低至1982年的水平。