在支付寶還沒有推出余額寶之前，貨幣基金和其他的種類的基金是一樣的，默默無聞也不被社會(huì)群體所認(rèn)可。可是呢！支付寶在2013年6月推出余額寶之后，貨幣基金迅速的被人們所熟知并認(rèn)可。

那么支付寶為什么能將貨幣基金推上高潮呢？只是因?yàn)槠渑c支付消費(fèi)相結(jié)合罷了，比如余額寶可以直接用于消費(fèi)轉(zhuǎn)賬繳費(fèi)還信用卡等，致使人們一下子反應(yīng)過來，原來零錢也可以理財(cái)。

其實(shí)呢！只是支付寶打破了基金的原有規(guī)則，或者說打擦邊球吧！畢竟如今做出整改，包括7月1日起T+0快速贖回上限為1萬，以及12月1日起除商業(yè)銀行外，其他機(jī)構(gòu)不能進(jìn)行墊支。

這擦邊球就是進(jìn)行墊支。基金份額贖回，都有一個(gè)基金份額確認(rèn)過程，包括貨幣基金。即投資者直接用于消費(fèi)轉(zhuǎn)賬等的資金來自墊資方，而墊資方進(jìn)行墊支，那么在投資者贖回基金份額到基金確認(rèn)到賬（一到兩個(gè)交易日，節(jié)假日順延，即余額寶普通贖回時(shí)間）這段時(shí)間的收益歸墊資方所有。

但是進(jìn)行墊支不確定性風(fēng)險(xiǎn)被放大，包括貨幣基金本身的擠兌風(fēng)險(xiǎn)和墊資方資金的違約風(fēng)險(xiǎn)，也因此在2016年以來的金融大整改過程中，對(duì)像余額寶之類貨幣基金進(jìn)行整改，讓這個(gè)擦邊球偏正一點(diǎn)，別打太偏了，畢竟像余額寶之類的“寶”類不斷的涌現(xiàn)。

那么扯回正題，貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)大嗎？相對(duì)而言，自然是有墊資的貨幣基金比沒墊資的貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)大了（還與其投資標(biāo)的和現(xiàn)金流有關(guān)）。貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)類型屬于低風(fēng)險(xiǎn)，從普通居民可投資的標(biāo)的來說，其風(fēng)險(xiǎn)僅高于國(guó)債和銀行存款，小于銀行理財(cái)、其他證券或保險(xiǎn)定期理財(cái)，以及債券基金等。

貨幣基金資產(chǎn)主要投資于短期貨幣工具（一般期限在一年以內(nèi)，平均期限120天），如國(guó)債、央行票據(jù)、商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券、企業(yè)債券（信用等級(jí)較高）、同業(yè)存款等短期有價(jià)證券。

但是有一點(diǎn)需要注意，貨幣基金與消費(fèi)支付相結(jié)合并非余額寶所創(chuàng)，全球知名的網(wǎng)絡(luò)支付公司PayPal在1999年就設(shè)立了利用賬戶余額的貨幣基金運(yùn)行模式，跟如今的余額寶一樣,但自2008年金融危機(jī)后美國(guó)貨幣基金收益水平降至0.04%,僅為2007年高峰5%的零頭。PayPal貨幣基金收益率優(yōu)勢(shì)逐步喪失，規(guī)模不斷縮水，在2011年7月不得不將該貨幣基金清盤。

那么當(dāng)時(shí)為什么沒有在國(guó)內(nèi)激起貨幣基金的熱潮呢？顯然它并不是一個(gè)較為完善的產(chǎn)品，包括如今，更完善的應(yīng)當(dāng)是基金該有的贖回流程，畢竟變現(xiàn)資金來自基金本身。也因此監(jiān)管層作出整改，以免洪水泛濫。