上市公司，能夠擁有高估值，是非常值得慶幸的。

這說明企業(yè)的價值，已經(jīng)不在于當(dāng)下的凈利潤本身了。

高估值代表了資金對于上市公司的看好，不論是泡沫炒作，還是有真材實料。

至少在當(dāng)下時間節(jié)點，資金覺得它有價值，所以股價才能保持在高位。

所以，買股票一定不要單純地看市盈率，更重要的是業(yè)績預(yù)期，是成長率。

市盈率很高，確實意味著風(fēng)險很大，但風(fēng)險并不來自于市盈率高，而是來自于增長率不及預(yù)期。

所以，資金很著急的去炒作股價，主要原因就是提前預(yù)支未來業(yè)績。

比如，年化增長100%的企業(yè)，資金可能會先把股價炒作一倍，甚至有可能兩倍三倍，把未來幾年的業(yè)績增長預(yù)期，都提前透支。

只要業(yè)績符合預(yù)期，股價會一路上漲，繼續(xù)透支之后的業(yè)績成長。

直至成長性放緩，股價會在高位震蕩。

動態(tài)市盈率的預(yù)估，往往參考未來3免得業(yè)績預(yù)期，做評估。

舉個例子，今年的業(yè)績是1塊每股，明年增長60%，是1.6塊，后年增長50%，就是2.4塊，第三年增長20%，路上2.88塊。

行業(yè)如果沒有增長率，合理的市盈率是50倍，那么這只股票的市盈率，可能就是50×2.88＝144倍。

也就是說，從50-144倍之間，其實都是相對合理的，就看資金如何去表態(tài)，去炒作了。

業(yè)績成長率越高，可以給到的市盈率就越高。

但高市盈率同樣有風(fēng)險，一旦業(yè)績不及預(yù)期，公式模型就要重估。

如果沒有業(yè)績增長，那么股價將回到行業(yè)平均市盈率水平，甚至更低。

因為資金會大面積撤退，流動性枯竭，估值體系雪上加霜。

所以，一切一切的核心，其實都是成長率，而不是凈利潤到底有多少。

如何挑選高業(yè)績成長股

聊點實在的，如何尋找高業(yè)績成長股。

我們所看到的業(yè)績報表，是對一家企業(yè)過往業(yè)績的表述，并不代表企業(yè)未來的業(yè)績預(yù)期。

對于企業(yè)未來的業(yè)績預(yù)期，也沒有辦法單純的用業(yè)績報表來進(jìn)行預(yù)判，可能會存在非常大的偏差。

這就是為什么很多股民入手白馬股后，發(fā)現(xiàn)白馬股就不漲了，或者說業(yè)績預(yù)期成長性越來越差。

股價也應(yīng)聲下跌，開始填補高估值的帶來的深坑。

出現(xiàn)這樣的情況，本質(zhì)上是資金看不見企業(yè)的成長預(yù)期，先行撤退避險去了。

所以，看懂過往業(yè)績賺不到錢，看清未來業(yè)績預(yù)期，才能賺到錢。

我們簡單從一些可以觀察到的跡象，去判斷未來業(yè)績預(yù)期。

1、行業(yè)賽道前景。

行業(yè)賽道決定了蛋糕能否做大。

如果是一個高速發(fā)展的行業(yè)，市場總體的增長率極高，那么行業(yè)里的企業(yè)，就會迎來高速的增長。

行業(yè)賽道，決定了一家公司高速增長期的可能性，賽道越好，成長的概率越高。

選擇朝陽行業(yè)，藍(lán)海市場，是第一關(guān)鍵點，從賽道上跑贏別人。

2、主營業(yè)務(wù)收入。

其次，最主要的是看主營業(yè)務(wù)收入。

一方面要看主營業(yè)務(wù)構(gòu)成和收入情況，一方面要會看過往主營業(yè)務(wù)收入增長點在哪里。

主營業(yè)務(wù)收入增長，要么是原本的業(yè)務(wù)增長了，要么是出現(xiàn)了第二增長曲線。

通過判斷業(yè)務(wù)收入增長的原因，來判斷增長的可持續(xù)性。

3、凈利潤率情況。

凈利潤率情況，而不是凈利潤情況。

凈利潤率決定了一家公司真正的賺錢能力。

但不是凈利潤率越高，一定越好。

一些企業(yè)的凈利潤率，是在緩步上升的。

這說明，企業(yè)的產(chǎn)品帶來的收益，正在提高，這對于業(yè)績成長預(yù)期，無疑有很大的幫助，甚至產(chǎn)生了實質(zhì)性的變化。

4、貨物周轉(zhuǎn)情況。

貨物的周轉(zhuǎn)率，周轉(zhuǎn)天數(shù)，庫存情況，是決定企業(yè)業(yè)績的重要輔助指標(biāo)。

周轉(zhuǎn)率的提升，周轉(zhuǎn)天數(shù)下降，代表產(chǎn)品周期下降，市場一定是供不應(yīng)求。

只要這些指標(biāo)越來越低，企業(yè)的東西就不愁賣，業(yè)績預(yù)期就一片光明。

5、市場占有率情況。

最后就是市場占有率情況，非常關(guān)鍵。

有一些行業(yè)的業(yè)績增速放緩，但企業(yè)的業(yè)績增速依然保持較高速度成長，源自于市場占有率。

很多企業(yè)的市場占有率目前很低，只有1-2%，那么從占有率維度來看，前景就是一片光明。

市場占有率的增長，也是企業(yè)核心競爭力的一種體現(xiàn)，預(yù)示著未來業(yè)績可期。

股票投資的核心，在于趨勢。

趨勢由資金形成，而資金卻是被業(yè)績預(yù)期吸引而來。

所以，股票投資本身，投資的就是對未來的業(yè)績預(yù)期。

業(yè)績好的股票，一定漲，前提是業(yè)績要“真的”好。

不論你是長線還是短線，只要想做業(yè)績投資，就要明白企業(yè)成長性的重要。

可以說，成長性是一條命脈，直接關(guān)系到企業(yè)股價未來的走勢。

不要再錯把凈利潤當(dāng)做業(yè)績好壞的標(biāo)準(zhǔn)，也別在傻傻的看著過往的業(yè)績，就單純的憧憬未來的業(yè)績預(yù)期。

現(xiàn)如今，很多家企業(yè)市值都有千億萬億，企業(yè)遭遇瓶頸，成長性不足的情況越來越常發(fā)生。

我們不妨從行業(yè)本身和業(yè)績本身做綜合判斷，選對賽道，然后再選好股票，踏踏實實的賺點錢。