很多投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)不景氣，實(shí)體行業(yè)很難賺錢(qián)的情況下，反而股市卻會(huì)出現(xiàn)持續(xù)性上漲的情況，按照的“股市的經(jīng)濟(jì)晴雨表”的原理，經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，實(shí)體行業(yè)經(jīng)營(yíng)困難的情況下，特別是實(shí)體行業(yè)中的制造業(yè)較難做的情況，很多上市公司業(yè)績(jī)受到嚴(yán)重的沖擊，業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯的回調(diào)，股票市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)出現(xiàn)明顯的下跌的情況，很多投資者不理解，為什么會(huì)出現(xiàn)這種情況，下面我們重點(diǎn)通過(guò)市場(chǎng)歷史上的結(jié)構(gòu)走勢(shì)，特別是歷史上經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下股市的情況，再次重點(diǎn)分析經(jīng)濟(jì)與股市的情況。

回顧歷史經(jīng)濟(jì)和股市關(guān)系

上面說(shuō)到實(shí)體難做的時(shí)候代表經(jīng)濟(jì)不景氣，經(jīng)濟(jì)不景氣肯定出現(xiàn)GDP增速放緩的情況，在最近十幾年的GDP增速出現(xiàn)明顯放緩的的時(shí)候分別是在07年和12年這兩個(gè)階段，具體參考下圖數(shù)據(jù)：

通過(guò)上圖數(shù)據(jù)06年的GDP增速為14.2%，而07年增速變成9.7%，所以的07年的當(dāng)年的GDP增速出現(xiàn)明顯放緩，我們可以參考上證指數(shù)在07年中的走勢(shì)情況，具體參考下圖走勢(shì)：

通過(guò)上圖數(shù)據(jù)我們發(fā)現(xiàn)，上證指數(shù)在07年的年初的2675點(diǎn)，一路上漲A股歷史最高點(diǎn)6124點(diǎn)，行情的在高點(diǎn)的時(shí)候時(shí)間是07年10月份左右，指數(shù)上漲幅度在129%左右，所以市場(chǎng)也是在經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)下滑或者經(jīng)濟(jì)不景氣的下出現(xiàn)大幅度上漲。

再次我們發(fā)現(xiàn)11年的GDP增長(zhǎng)在9.5%，而在12年GDP增長(zhǎng)變成了7.9%，當(dāng)年市場(chǎng)的討論最多的中國(guó)GDP增速能否“保八”，所以12年GDP增速也出現(xiàn)明顯放緩的情況，我們?cè)俅位仡?2和13年市場(chǎng)走勢(shì)情況，市場(chǎng)在12年和13年出現(xiàn)震蕩磨底的階段，沒(méi)有跟10年和11年一樣市場(chǎng)再次持續(xù)回落的情況，之后在14年市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)明顯的上漲，具體參考下圖走勢(shì)：

并且在12年和13年后GDP增速仍舊出現(xiàn)逐步放緩情況，但市場(chǎng)的卻出現(xiàn)大幅度上漲情況。

小結(jié)：通過(guò)上面的GDP數(shù)據(jù)分析后，確實(shí)是當(dāng)經(jīng)濟(jì)不景氣的情況，實(shí)體行業(yè)較難做的情況，股價(jià)接下來(lái)走勢(shì)卻是越走越好，為什么會(huì)出現(xiàn)這類情況，下面我們從幾個(gè)方面重點(diǎn)解釋下這個(gè)問(wèn)題。

GDP增速放緩情況下股市走勢(shì)較好的原因

股市的上漲的兩大原因，一是市場(chǎng)對(duì)于接下來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的預(yù)期，我們A股是政策市，政策的方向引導(dǎo)A股的走勢(shì)方向，不管是預(yù)期還是政策，股市的上漲都需要資金的推動(dòng)，所以資金流進(jìn)流出還是最為關(guān)鍵的，下面我們重點(diǎn)從三個(gè)方面講解這個(gè)問(wèn)題：

第一，股市的預(yù)期，股價(jià)接下來(lái)的走勢(shì)主要取決于對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速放緩后，利空逐步兌現(xiàn)后，市場(chǎng)的接下來(lái)也會(huì)迎來(lái)周期拐點(diǎn)，市場(chǎng)預(yù)期接下來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)再次出現(xiàn)快速增長(zhǎng)的情況，所以我們發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)在06年進(jìn)入震蕩磨底的階段，12-13年市場(chǎng)也是的進(jìn)入磨底的階段，股市底部利空兌現(xiàn)或者利空逐步釋放后，接下來(lái)市場(chǎng)沒(méi)有什么可以擔(dān)心的，市場(chǎng)開(kāi)始企穩(wěn)后開(kāi)始逐步上行。

第二，政策在經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下會(huì)大量出臺(tái)，比如06年資本市場(chǎng)的最大的政策就是“股權(quán)分置”該股，推動(dòng)了股市的上漲，在12-13年的市場(chǎng)的最大的“一帶一路”倡議，也推動(dòng)了股市的上漲，后期陸續(xù)出臺(tái)很多政策，比如我們大家特別熟悉的“互聯(lián)網(wǎng)+”和“供給側(cè)改革”，都是為了刺激經(jīng)濟(jì)而用，希望通過(guò)的某些行業(yè)的改革后，給經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新的活力，所以政策在引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)變革和發(fā)展后自然也能夠推動(dòng)股市的上漲。

第三，資金的情況，資金是否流向股市，決定了股市的是否出現(xiàn)上漲，前面兩大因素是間接因素，而資金才是主要因素，我們從兩個(gè)方面來(lái)分析市場(chǎng)的資金：

（1）市場(chǎng)的資金的規(guī)模的大小主要取決于當(dāng)前的貨幣政策，寬松的貨幣政策能夠給市場(chǎng)釋放很大的流動(dòng)性，而經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯放緩之后國(guó)家大概率會(huì)采用相對(duì)寬松的貨幣政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，比如受本次的疫情影響下我國(guó)GDP增速出現(xiàn)明顯的放緩的情況，特別一季度GDP已經(jīng)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的情況，全年GDP增速肯定放緩，為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)不景氣的問(wèn)題，國(guó)家最近一直給市場(chǎng)釋放流動(dòng)，已經(jīng)多次出現(xiàn)降準(zhǔn)降息的情況，市場(chǎng)市場(chǎng)資金較為充裕的情況，國(guó)家希望流入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，但肯定存在部分資金流向股市，進(jìn)而推動(dòng)股市上漲。

（2）雖然國(guó)家給市場(chǎng)釋放流動(dòng)性，但是在經(jīng)濟(jì)的不景氣的情況，固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)明顯的下滑，幾具體參考下圖數(shù)據(jù)：

我們參考最近十幾年的房地產(chǎn)投資，基礎(chǔ)設(shè)施投資，制造業(yè)投資（實(shí)體），我們主要參考實(shí)體行業(yè)中的制造業(yè)的投資，上圖橙色為的制造業(yè)的投資者情況，由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)不景氣，很多人不敢投資，在07年和13年都出現(xiàn)明顯的下滑，所以很實(shí)誠(chéng)的釋放的流動(dòng)性，在07年很大一部分流入了房地產(chǎn)，帶來(lái)房地產(chǎn)的黃金十年，而13年的任何項(xiàng)目的投資者都出現(xiàn)了明顯的下滑，所以很大一部分資金回到了流入了股市，推動(dòng)了股市出現(xiàn)大幅度上漲，具體我們也可以參考數(shù)據(jù)，各行各業(yè)的情況：

上圖灰色部分為第二產(chǎn)業(yè)對(duì)GDP行業(yè)的公司，第二產(chǎn)業(yè)為制造行業(yè)，在07年和13年第二產(chǎn)業(yè)對(duì)GDP貢獻(xiàn)出現(xiàn)明顯的下滑，所以我們也能夠得出結(jié)論，當(dāng)制造業(yè)出現(xiàn)明顯回落，對(duì)GDP的影響較大。所以我們發(fā)現(xiàn)實(shí)體行業(yè)的投資金額降低，也給股市流出很大的一部分的資金，資金流入股市自然會(huì)推動(dòng)股市的上漲。

小結(jié)：經(jīng)濟(jì)增速放緩，寬松的貨幣政策給市場(chǎng)釋放了更多的流動(dòng)性，市場(chǎng)上的資金充裕，而且銀行利息降低（國(guó)家也在降息給市場(chǎng)釋放流動(dòng)性），很大散戶投資者也不愿意把錢(qián)存銀行，再次實(shí)體行業(yè)不景氣，即使錢(qián)比之前多了，但是很少一部分的流入了實(shí)體行業(yè)，要么流入房地產(chǎn)，要么就流入股市，所以股市在資金的充裕下，自然也出現(xiàn)越走越好的情況。

總結(jié)：我們通過(guò)兩個(gè)方面講解了經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況和股市的關(guān)系，通過(guò)歷史走勢(shì)我們發(fā)現(xiàn)，但實(shí)體行業(yè)較難的情況，股市的很容易出現(xiàn)上漲，上漲的主要原因是資金對(duì)于接下來(lái)經(jīng)濟(jì)的趨勢(shì)，利空兌現(xiàn)后，股市開(kāi)始逐步企穩(wěn)，企穩(wěn)后開(kāi)始出現(xiàn)上漲，而且在經(jīng)濟(jì)不景氣的下國(guó)家也會(huì)出臺(tái)相對(duì)于的政策，政策的大力扶持會(huì)推動(dòng)的股市上漲，而股市的上漲跟資金的直接相關(guān)。