青島農商行19日公告稱，原定于2019年2月20日進行的網上、網下申購將推遲至2019年3月13日，并推遲刊登發行公告。

證券時報記者了解到，青島農商行延遲申購的原因是因本次發行價格3.96元/股對應的2017年扣除非常性損益前后孰低的凈利潤攤薄后市盈率為10.74倍，高于中證指數公司2月14日發布的行業最近一個月靜態平均市盈率。

事實上，青島農商行IPO延期并非首例。此前就有分析師對記者表示： 確實很多銀行都遇到過這種情況，上市公司的市盈率是根據行業平均市盈率來定價的，但大部分銀行的PB是破凈的，若股價按照監管規定來定價，市盈率很容易就高于行業平均水平，這個也可以說是制度或者定價上的約束所造成。

推遲發行并非個例

銀行推遲首發申購已非首例，此前上市的青島銀行(6.23 -0.48%,診股)(6.20 +0.00%)、紫金銀行(5.65 -0.70%,診股)、成都銀行(8.11 +0.00%,診股)、無錫銀行(5.72 -0.69%,診股)、江蘇銀行(6.38 -0.16%,診股)以及江陰銀行(5.54 -0.54%,診股)均因同樣的原因延期發行。這些銀行推遲發行原因均是銀行新股發行市盈率高于所屬行業二級市場平均市盈率。

公告顯示，青島農商行所屬行業為貨幣金融服務業(J66)，中證指數有限公司2月14日發布的行業最新靜態平均市盈率為6.79倍，而該行本次發行價格3.96元/股對應的2017年扣除非常性損益前后孰低的凈利潤攤薄后市盈率為10.74倍。

根據初步詢價結果，經發行人和保薦機構協商確定，青島農商行本次公開發行新股5.56億股，預計募資總額為22億元，扣除發行費用4792.83萬元后，預計募資凈額為21.52億元。

盈利能力不斷增強

作為山東省第一家地市級農商行，青島農商銀行近幾年的盈利能力不斷增強。其中，凈利潤同比增速為上市農商行最高。

招股書顯示，2018年青島農商行營收為74.62億元，同比增長22.7%;歸屬于母公司股東的凈利潤為24.19億元，同比增長13.2%，在已披露業績的農商行中增速最高。中泰證券分析師戴志鋒表示，從自身業績表現看，青島農商行業績增速自2016年有小幅下滑后逐步回到上升通道，2018年業績同比增速在2017年低基數基礎上有顯著擴大。

此外，青島農商銀行歷史ROA(資產收益率)近年來維持相對穩定。最新業績快報顯示，該行2016年到2018年第三季度的ROA分別為1.02%、0.93%以及1.03%，并且高于其他上市農商行水平，說明該公司較其他農商行盈利能力較為優異。同時，青島農商行的ROE(凈資產收益率)在持續加杠桿的背景下，自2016年來持續攀升，從2016年的行業相對高位上升至2018年第三季度的農商行最高水平。數據顯示，該行2016年至2018年第三季度的ROE分別為13%、12.72%及14.20%。