上市公司質量是資本市場可持續發展的基石，唯有固本強基，方能行穩致遠。日前，國務院金融穩定發展委員會(以下簡稱 金融委 )召開第七次會議，研究金融支持實體經濟、深化金融體制改革等問題，并再次強調了提高上市公司質量這一重要議題。

提高上市公司質量，要改革存量、優化增量 兩手抓 。從監管層各項措施到中介機構服務，再到上市公司內部治理，提高上市公司質量需要各個環節緊密相扣，各擔其責。今年以來，資本市場改革進入深水區，伴隨著A股走出去年陰霾，科創板注冊制改革 試驗田 平穩落地，上市公司高質量發展將成為我國資本市場改革的重要支點。

在實踐中落實注冊制理念

金融委在會議中特別提到了 科創板 ，指出要以科創板改革為突破口，加強資本市場頂層設計，完善基礎制度，提高上市公司質量。作為我國資本市場注冊制改革的 試驗田 ，科創板在上市公司審核方面與以往的審核流程不同。注冊制降低了對上市公司盈利方面的要求，但這并不意味著注冊制是 放水 。

注冊制下以信息披露為中心的審核理念和標準，正在具體實踐中逐步落實。今年3月份，科創板開始接受科創企業上市申請，截至8月份，雖有部分企業主動撤回申請材料終止審核，部分企業補充財務數據中止審核，但總體來說， 過關 還算順暢。

8月30日，證監會網站發布公告稱，不予同意恒安嘉新(北京)科技股份公司(以下簡稱 恒安嘉新 )首次公開發行股票注冊。恒安嘉新成為科創板首家注冊申請被否企業。證監會認為，恒安嘉新存在會計基礎工作薄弱、內控缺失以及會計差錯更正事項披露存疑等問題，與《科創板首次公開發行股票注冊管理辦法(試行)》相關規定不符。9月2日，恒安嘉新發布聲明稱，公司充分尊重證監會的決定，將嚴格按照監管機構對上市公司的要求進一步規范管理。

今年7月，恒安嘉新通過上交所科創板上市委的審議后，市場上質疑聲四起，甚至有分析人士表示 若能過會就是個奇跡 。除了財務指標差距過大之外，恒安嘉新毛利率和營收規模低于同行業可比上市公司以及經營依賴三大運營商的問題也令市場議論。

雖然恒安嘉新并未財務造假，但其會計調整導致2018年扣非凈利潤調整額占比過高，證監會有理由對其公司內部治理產生懷疑。 有分析人士表示，作為企業，必須嚴格落實信息披露主體責任，監管層也有必要采取措施防止 病從口入 。

科技賦能加大監管力度

優化存量 是交易所監管工作的重中之重。日前，滬深交易所分別披露了滬深兩市上市公司半年報情況。從數據上來看，今年上半年，3000多家上市公司整體運行平穩，藍籌公司以及戰略性新興產業公司保持良好發展態勢。

在大部分上市公司平穩運行之外，今年上半年，A股市場幾起重大 黑天鵝 事件也給資本市場監管敲響了警鐘。近日，滬深交易所公布了上市公司違規處分情況。數據顯示，上交所上半年共查處案件86份，較上年同期75份有所增長;深交所方面，從年初至8月18日共發出紀律處分決定書62份，處分總量較去年同期37份明顯增長。

為提升監管力度，滬深交易所采取多種手段提高監管效能。近日，上交所上線運行了公司畫像系統。據了解，該畫像系統建設按照 抓兩頭、帶中間 的思路，借助大數據、文本挖掘等技術支撐，分門別類，突出重點，篩選優秀公司，揭示風險公司，為后續監管與服務提供科技輔助手段。

深交所也堅持 抓兩頭、帶中間 的分類監管理念。據了解，深交所目前已建立了一套基于信息披露、公司治理、規范運作、營運能力、盈利能力和償債能力等維度，以精準識別風險為主要目標的分類監管評價體系，具體涵蓋40余項財務和非財務風險指標。結合日常監管經驗，按監管關注度將上市公司分為正常、關注、重點關注、重點監管四類。引入每月動態調整機制，切實做到風險早發現、早跟蹤、早處置、早化解。

深交所表示，將持續提升紀律處分的精準性、透明度和公信力，不斷增強一線監管有效性和威懾力，提高上市公司違法違規成本，并不斷優化紀律處分工作程序，通過專項培訓等多種形式傳遞監管理念，進一步引導上市公司改善治理狀況，推動提升上市公司質量。

在地化 助力上市公司高質量發展

如何從源頭上助力上市公司發展，也是交易所探索的重要方向。交易所從服務上市公司擴大到加強與上市公司所在各省市聯動，全面支持上市公司融資和發展。

據了解，深交所已與多個省級政府深化戰略合作，主動對接地方發展需求，結合當地資源優勢和產業特色，量身定制服務方案，在服務地方經濟發展方面積累了豐富經驗，取得良好成效。

今年6月，深交所與山東省簽署戰略合作協議，深交所將結合山東省資源優勢和產業特色，在IPO、再融資、并購重組、固定收益產品等領域全面加大對山東的服務力度，充分發揮創新資本形成中心的功能，為處于創新創業前端的科技企業提供全方位、全流程、一攬子綜合培育服務，推動傳統產業轉型升級，為上市公司高質量發展墊石鋪路。

8月末，深交所還在山東省8個地市開展資本市場 服務周 活動，充分對接當地政府和企業特色需求，達成多項合作成果，包括發揮深交所創新創業投融資服務平臺作用，促進山東科技項目與產業金融資源對接。

據介紹，經過長期探索實踐，深交所已形成較為完善的服務上市公司生態圈，在市場體系、行業體系、信披規則體系、服務體系等方面形成特色優勢，針對各地經濟發展特點、產業特色量身定制服務方案，深耕地方資本市場培育工作，提升 在地化 服務精準度。截至目前，深交所已與廣東、浙江、吉林等多個省進行了戰略合作。