新城控股事件發(fā)生后，港股新城發(fā)展，3個(gè)交易日已跌去40%，而A股已經(jīng)有2個(gè)跌停板，對此，有市場人士認(rèn)為，這樣跌下去，投資者損失太慘重了，公司應(yīng)該對股票展開回購，這樣可以維穩(wěn)市場信心。據(jù)最新資料顯示，已有多家機(jī)構(gòu)降低對新城評級展望由“穩(wěn)定”調(diào)低至“負(fù)面觀察”。而惠普也同樣降低評級，將新城發(fā)展和新城控股評級為“BB”負(fù)面觀察名單。

對此，我們認(rèn)為，新城控股拿出資金維穩(wěn)股價(jià)可能性很小：首先，離開股權(quán)質(zhì)押爆倉風(fēng)險(xiǎn)還有距離。王振華持股近一半處于質(zhì)押狀態(tài)，最近的強(qiáng)平線是19元，這意味著還有5個(gè)跌停才能碰到。目前新城控股已經(jīng)有2個(gè)跌停板，短期內(nèi)再跌5%的概率并不會(huì)很大。同時(shí)，港股新城發(fā)展，3個(gè)交易日跌去40%，目前情況看，港股也有望企穩(wěn)。現(xiàn)在拿資金出來維穩(wěn)股價(jià)還為時(shí)尚早。

再者，新城控股在發(fā)生“黑天鵝”事件后，公司管理層火速應(yīng)急。馬上召開了董事會(huì)議，選舉王振華兒子王曉松任公司的第二屆董事長。這樣可以確保公司的正常運(yùn)行。同時(shí)，新城控股也進(jìn)行了一系列的自救行動(dòng)，包括切割王振華的關(guān)系、進(jìn)行裁員優(yōu)化、暫停巨款拿地、避免股價(jià)爆倉等，采取這樣的應(yīng)急措施，就是為了在短期內(nèi)穩(wěn)定公司的股價(jià)。

最后，新城控股即使想拿錢回購以穩(wěn)定股價(jià)，也心有余而力不足了。目前賬面上還有400多億流動(dòng)資金，這些都要維持原來的那些工程項(xiàng)目的繼續(xù)開工。而股市融資渠道被封、發(fā)債評級下降、銀行隨時(shí)抽貸，這會(huì)導(dǎo)致新城控股的流動(dòng)性不足問題。現(xiàn)在只有將1600億庫存商品房變現(xiàn)，這樣或許還能撐上一段日子。問題是，新城控股出了這么大的事情，公司即使要去庫存，難度也是非常大的。退一萬步講，就算新城控股拿出現(xiàn)金進(jìn)行回購股票，如果大局不穩(wěn)定，股票那也只是暫時(shí)止住，不解決任何問題。

實(shí)際上`，單靠大股東在二級市場上回購自家股票起不了多大作用。那么，新城控股的新一屆董事會(huì)應(yīng)該如何才能穩(wěn)定公司股價(jià)，重塑投資者信心呢？第一，降本增效，收縮戰(zhàn)線，希望通過時(shí)間來讓人產(chǎn)忘記原董事長王振華猥褻女童事件。目前新城控股除了裁減不需要的部門和員工，暫停拿地等方式來減少資金的支出。同時(shí)，新一屆董事會(huì)要與前任王振華徹底切割。要讓資本市場感受到，新一屆董事會(huì)與過去有所不同。

第二，通過出售和變賣名下雞肋資產(chǎn)，來降低新城控股的較高的負(fù)債率。目前，新城控股的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)85.47%，這個(gè)數(shù)據(jù)在同行業(yè)中也算是比較高的。這么高的負(fù)債率要想債券融資都是很困難的，為了以后能夠以較低成本融資，新城控股必須要走“輕資產(chǎn)”道路。現(xiàn)在應(yīng)該是，通過催收500億應(yīng)收賬款，以及出售部分庫存商品房，把新城控股的負(fù)債率控制在較低的范圍內(nèi)。這樣可讓市場對新城控股逐步重燃信心，也方便新城控股將來能夠順利融資。

第三，除了降本增效、降低負(fù)債率之外，要想穩(wěn)定新城控股的股價(jià)無非就是業(yè)績能否穩(wěn)步提升。如果在分割與王振華的關(guān)系之后，新城控股的董事會(huì)能夠在下半年將其業(yè)績帶上一個(gè)新臺(tái)階，那么，王振華猥褻女童事件，對新城控股的影響會(huì)逐步降下來，否則即使拿出再多的資金來回購，也是杯水車薪，無濟(jì)于事。這件事情并不是上市公司拿錢來回購自己股票就能夠解決的。

面對A+H股的價(jià)格大跌，很多人希望新城控股能拿出資金，來回購自家股票，以穩(wěn)定股價(jià)。但實(shí)際上，即使是上市公司回購自己股票，也難讓新城控股價(jià)格不出現(xiàn)下跌。只有新城控股新一屆董事會(huì)通過降本增效、降低負(fù)債率外，還應(yīng)通過新城控股的業(yè)績提升，重振股民對其的信心。王振華猥褻女童事件會(huì)逐步淡出人們視野，新城控股未來股價(jià)漲跌走勢，最終還是要靠自己的業(yè)績和實(shí)力來決定。