2020年的牛市肯定還沒有結束，最近三天的下跌，僅僅是對前期階段性漲幅過大，上漲速度過快的一次修正。并不改變整個A股市場中長期牛市格局。
開始于7月1日的快速拉升，其本質是股指脫離2019年五月到2020年六月以來所形成的大箱體，我進一步追溯的話，本波行情萌芽于2019年八月央行全面降準。不過今年疫情階段性打亂了A股的走勢，在疫情得到完全控制之后，A股重新回到原來的節奏中去而已！
其實，也正因為疫情的打亂了其走勢，從而市場的籌碼清洗得更加徹底，這反而是一件好事。
本波行情完整的邏輯
本人行情完整的邏輯，前期由流動性和預期驅動，隨著經濟的復蘇，市場的流動性會趨于常態，這個時間企業從疫情打擊中滿血復活，經濟體恢復活力。是整個行情的推動力將由流動性轉為企業盈利增加來進一步驅動！
而今天上午公布的2020年上半年GDP增速情況來看，顯然印證了我們上述邏輯。
2020年上半年GDP同比下降1.6%，分季度來看，一季度同比下降6.8%，二季度同比增長3.2%，然經濟的復蘇超預期。
另一方面看，說mlf到期資金4000億，分別是本月15號和23號，央行昨日公開市場投放4000億，是為了對出本月15號和23號的到期資金，本月還有2977億定向中期借貸便利，也就是說本月央行進回籠資金近3000億，這同樣符合我們前面的流動性歸于常態。
為什么2020年流逝行情還沒有完結？
首先我們前面講了整個行情的大邏輯，這一點在未來相當長一段時間內都不會發生變化，換言之，支撐行情中長期運行的邏輯還在。
其次，本輪行情的上漲速度過快，特別是銀行股和券商股，瘋狂拉升指數，短期對市場形成了過高的預期，在這一預期驅動下，增量資金跑步入場，券商融資融券余額大幅攀升，單日新增融資余額已經達到了2015年牛市的高度，過快的杠桿資金入場，帶來了行情中長期走勢的隱患，這種情況下，管理層通過證監會和銀保監會發聲，讓行情降降溫，最近三天的調整，實際上就是這一思想的具體落實。
最后，下半年還有200多家上市公司IPO排隊，7月22日，30年的上證綜合指數修訂發布，注冊制在創業板剛剛實施，實體經濟也需要一個較為正面的股市來支持，這些從大方向上決定了行情，不會就此結束。
技術走勢上看，當前的行情實際上是三浪主升，只不過在主升的過程當中走出了過快的趕頂走勢，從而帶來管理層的干預，市場短周期回調回調一點，僅此而已！
綜上所述，溯源2020年的行情還沒有結束，調整調整，降降溫，市場又會開啟新的上升周期。