美聯儲逆回購環比暴增4400%，逆回購是什么？MG為何會逆回購？

發布時間：2023-08-19 16:33:11 來源：網絡投稿

經過一年多的大放水之后，美聯儲目前終于扛不住了，最近幾個月一直在加強逆回購回籠資金。

比如進入2021年第二季度以來，美聯儲隔夜逆回購規模不斷增加，日交易額規模接連突破1,000億美元，2,000億美元。。。

特別是在6月份逆回購利率調整之后，逆回購規模持續刷新新高，在6月30日當天逆回購規模接近10,000億美元，而且有90個對手方直接參與其中，這個數量直接創下2016年以來最多。

整個2021年第二季度，美聯儲共計實施逆回購超過20萬億，這個逆回購規模跟第1季度相比，環比增長4400%，這個逆回規模有點瘋狂。

不過看到美聯儲實施逆回購，很多網友都丈二摸不著頭腦，美聯儲的逆回購是什么東東？為什么要實施這么大規模的逆回購呢？

對逆回購這個概念，金融從業者并不陌生，逆回購是各國央行用于調節市場資金的一個重要工具，包括我國央行也經常實施一些逆回購，不過我國央行實施的逆回購，跟美聯儲不一樣，兩者剛好相反。

在我國，逆回購是指央行向一級交易商購買有價證券，包括國債，央行票據等等，然后各大商業銀行從央行借到資金；逆回購一般都會有一個特定的日期，在約定日期到了之后，央行會將有價證券賣給一級交易商，然后回籠資金。

通過逆回購央行可以調節市場資金的供應，在市場資金相對比較緊缺的時候，通過逆回購就可以向市場投放流動性。

但是MG的逆回購跟我國的逆回購剛好相反，MG的逆回購是指美聯儲向市場出售有價證券，包括短期國債以及其他票據，然后各大商業銀行把錢借給美聯儲，從而獲得利息收入；美聯儲這種逆回購可以減少市場的流動性，回籠資金。

2021年第二季度，美聯儲之所以大幅增加逆回購的規模，這里面主要基于三個方面的考慮。

美聯儲相對來說還是比較獨立的，它不受MG政府的控制，在實施貨幣政策的時候，一般主要參考三個因素。

第一、CPI漲幅

CPI漲幅是影響美聯儲貨幣政策的重要因素，當CPI漲幅比較大，MG面臨較大通貨壓力的時候，美聯儲就會收緊流動性。

最近一段時間美聯儲加大逆回購，其實也跟MG通脹壓力有關。

自2020年3月份之后，美聯儲為了救市以及刺激經濟的發展推出了幾次天量刺激計劃，而且開啟了無限量QE，結果向市場釋放了大量的流動性，從去年到現在美聯儲的資產負債表已經翻了一番，目前已經達到創記錄的80,000億美元，MG的M2也大幅增長，從2020年3月份到現在，M2增幅至少達到30,000億美元以上。

美聯儲的初衷是通過釋放流動性刺激經濟的發展，但從MG經濟的實際表現來看，實體經濟儼然消耗不了這么大的流動性，所以多出的流動性并沒有能夠帶來經濟的增速，反而轉化成了物價上漲，讓生產商以及消費者痛苦不堪。

從2020年到現在，MG很多物價都出現了大幅度的上漲，2021年4月份，MGCPI已經達到4.2%，而且預計到2021年底CPI將達到5%左右。

而且單純從CPI大家還可能沒法直接感受到目前MG物價的漲幅情況，實際上目前MG很多地方的物價漲幅要遠遠超過5%。

比如MGcase-Shiller全國房價指數在2021年同比上漲達到14.59%，這是自1988年記錄以來的房價漲幅最快的一次。

在通脹壓力迅速增加的背景下，美聯儲也只能加大逆回購力度。

第二、經濟增速

經濟增速是美聯儲實施貨幣政策的一個重要參考，當經濟增速比較可觀的時候，說明貨幣刺激已經達到了預期的效果，這時候美聯儲就有可能開始收緊流動性。

從2021年MG經濟的實際表現來看，增速還是比較理想的，根據MG最新的修正數據，2021年第一季度，MGGDP上調至53810億美元，同比增長6.4%。

而且按照目前MG的經濟增速來看，整個2021年會保持較快的增速，比如根據IMF最新的預測，2021年MG的經濟增速預估將達到7%左右。

在經濟增速比較可觀的背景下，美聯儲肯定不會持續開啟寬松貨幣政策，而是考慮收緊銀根。

3、就業率

在2020年發生疫情之后，MG的經濟受到了很大的影響，整個2020年經濟出現了比較明顯的下滑，對應的失業率也不斷上升。