這還真的不意味著什么，請(qǐng)不要過(guò)分解讀。雖然我也很想說(shuō)人民幣計(jì)價(jià)的原油期權(quán)上市意味著人民幣國(guó)際化又進(jìn)入了新的階段，但理智點(diǎn)看其實(shí)并不會(huì)對(duì)目前的國(guó)際金融形勢(shì)帶來(lái)什么改變，理由如下。

人民幣結(jié)算的原油期權(quán)確定會(huì)于2021年6月21在上海期貨交易所上市并向全球投資者開(kāi)放。無(wú)論是套期保值者還是希望憑借期權(quán)投機(jī)賺大錢的人都能用人民幣買賣原油期權(quán)。但期權(quán)和真實(shí)的實(shí)物原油交易有著天壤之別。期權(quán)更多的是一種金融權(quán)利之間的交易而不涉及實(shí)物，因此難以增加全球?qū)θ嗣駧诺脑隽啃枨蟆?/p>

我簡(jiǎn)單給大家介紹一下什么是期權(quán)。

相比于期貨，期權(quán)的投機(jī)屬性更重，內(nèi)部隱藏的杠桿更高。期權(quán)實(shí)際上是一種權(quán)利，先提前花一點(diǎn)小錢向?qū)κ址劫?gòu)買一項(xiàng)權(quán)利，等過(guò)了一段時(shí)間后再?zèng)Q定是不是要用這項(xiàng)權(quán)利。理論上的概念比較抽象，我舉個(gè)通俗易懂的例子讓大家更方便地理解期權(quán)操作機(jī)制。

假設(shè)現(xiàn)在的原油價(jià)格為每桶300元人民幣，小張預(yù)計(jì)6個(gè)月后原油價(jià)格會(huì)大幅上漲，于是他向?qū)κ址剑▽?duì)手方判斷原油價(jià)格將下跌）買入了一些人民幣原油看漲期權(quán)。每一張看漲期權(quán)賦予了小張?jiān)?個(gè)月后能夠以300元人民幣的價(jià)格購(gòu)買一桶原油。當(dāng)然，期權(quán)不是白送的，每張需要30元，小張花了買入了1000張?jiān)涂礉q期權(quán)，總共花了3萬(wàn)元。（投資成本）

6個(gè)月后當(dāng)原油價(jià)格漲到400元人民幣一桶。小張擁有看漲期權(quán)，因此他仍然可以以300元一桶的價(jià)格買下1000桶原油（他有1000張期權(quán)）后再以400元的市場(chǎng)價(jià)賣出。當(dāng)然，實(shí)際期權(quán)交易中會(huì)以差價(jià)結(jié)算。當(dāng)時(shí)賣給他期權(quán)的對(duì)手方不可能真的搞來(lái)1000桶原油賣給小張，而是按照差價(jià)補(bǔ)錢給他。

對(duì)于小張來(lái)說(shuō)，一張期權(quán)賺到了400-300=100元人民幣，小張買的1000張期權(quán)可以賺1000張*100元=10萬(wàn)元，扣除當(dāng)時(shí)買期權(quán)花費(fèi)的3萬(wàn)元，凈賺7萬(wàn)元。6個(gè)月的投資收益率=（7萬(wàn)-3萬(wàn)）/3萬(wàn)=133.33%。

如果小張看走眼了，6個(gè)月后原油價(jià)格每一桶下跌了30元至270元人民幣。這時(shí)小張手里的1000張看漲期權(quán)變成了廢紙，因?yàn)槠跈?quán)賦予小張以300元每桶的價(jià)格在6個(gè)月后購(gòu)買原油的權(quán)利，而現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)僅為270元，行使權(quán)利的話反而買貴了。因此，小張不會(huì)行使權(quán)利，但這也意味著之前花的3萬(wàn)元全部打了水漂。

實(shí)際上，只要原油價(jià)格在6個(gè)月后比當(dāng)時(shí)購(gòu)買期權(quán)時(shí)的執(zhí)行價(jià)格低、哪怕只低1分錢，小張花費(fèi)在購(gòu)買期權(quán)上的費(fèi)用將全部損失。

這就是期權(quán)的可怕之處，判斷對(duì)了行情可能會(huì)迎來(lái)非常高的收益，比股票、期貨投資的收益率還要高；判斷錯(cuò)了則會(huì)遭受本金全部輸光的代價(jià)。

股票一般不可能把本金全部虧完，期貨只有在極端情況下才會(huì)全部虧完。

原油期權(quán)是期權(quán)的一種，擁有期權(quán)的一切屬性，是一個(gè)高收益高風(fēng)險(xiǎn)的金融投機(jī)工具。前面也提到過(guò)期權(quán)最終并不會(huì)以實(shí)物交割，而是以差價(jià)結(jié)算，完全是一種金融衍生產(chǎn)品的操作模式。人民幣原油期權(quán)也幾乎不會(huì)涉及到真正的原油實(shí)物交易，而全球絕大部分的原油交易依然和從前一樣得通過(guò)美元來(lái)結(jié)算。

因此，不存在中國(guó)甚至全球各國(guó)會(huì)在人民幣結(jié)算的原油期權(quán)上市后均用人民幣買賣原油的說(shuō)法。人民幣若希望真想從石油美元上分一杯羹得通過(guò)實(shí)物原油交易來(lái)達(dá)成，而不只是靠紙面交易這樣的金融游戲。

當(dāng)然，積極的一面是我們國(guó)家在金融領(lǐng)域有了進(jìn)步、離金融強(qiáng)國(guó)又近了一些。