是持有2-3年的長期？

還是持有5-10年的長期？

還是說來來回回低買高賣的長期投資這一只個(gè)股？

不同的長期對(duì)于中國平安有著不同的定義。

我認(rèn)為，當(dāng)下是2020年中國平安不具備5年以上的長期持有。

為什么呢？

看一組數(shù)據(jù)：

涪陵榨菜：15年高點(diǎn)至今3倍

海康威視：15年高點(diǎn)至今2倍

安琪酵母：07年高點(diǎn)至今4倍，15年高點(diǎn)至今3倍

智飛生物：15年高點(diǎn)至今7倍

長春高新：07年至今50倍，15年高點(diǎn)至今6倍

云南白藥：07年至今6倍，15年至今1.5倍。

恒瑞醫(yī)藥：07年高點(diǎn)至今26倍，15年高點(diǎn)至今6倍

福壽園：15年高點(diǎn)至今1.5倍

五糧液：07年高點(diǎn)至今7倍，15年高點(diǎn)至今9倍

騰訊控股：07年高點(diǎn)至今48倍，15年高點(diǎn)至今3倍

上海機(jī)場：07年高點(diǎn)至今2倍，15年高點(diǎn)至今2倍

邁瑞醫(yī)療：上市不到5年

貴州茅臺(tái)：07年至今14倍，15年高點(diǎn)至今8倍

中國平安：07年高點(diǎn)至今1.5倍，15年高點(diǎn)至今2倍

伊利股份：07年高點(diǎn)至今10倍，15年高點(diǎn)至今2倍

愛爾眼科：15年高點(diǎn)至今7倍

片仔癀：07年至今30倍，15年高點(diǎn)至今4倍

通策醫(yī)療：15年高點(diǎn)至今5倍

雙匯發(fā)展：07年高點(diǎn)至今4倍，15年高點(diǎn)至今2倍

海天味業(yè)：15年高點(diǎn)至今7倍。

看到差異了沒有？為什么同樣07年大牛市至今茅臺(tái)可以14倍、伊利可以10多倍，片仔癀30多倍，而平安只有1.5倍？

因?yàn)槠桨搽m然是好公司，但是它的業(yè)績不具備一個(gè)很強(qiáng)的、持續(xù)的增長性。

三聚氰胺事件后，乳制品行業(yè)集中度加速提升，2010年至今，伊利股份主營業(yè)務(wù)收入復(fù)合增長率為14%，而凈利潤復(fù)合增長率為29%。

但是平安呢？

業(yè)績雖然好，但是并不是一個(gè)持續(xù)增長，而是有很大波動(dòng)的股票。

所以，我們看到了2017-2019年的凈利潤在逐步提升，但是2020年開始了下滑。

股價(jià)從2016年開始上漲，但是之前只是隨著牛市而波動(dòng)，熊市而下跌。

所以說，平安可以長期持有、投資嗎？

這要取決于它的凈利潤能不能繼續(xù)復(fù)合增長了。如果不行，那就不能傻傻的長期持有，要高估賣出，低估買入。

如果可以，那是沒問題的。

畢竟A股的投資邏輯有兩種：

1、成長類投資；

2、周期類投資；

這些類別和公司的利潤有著莫大的關(guān)系，能夠高效持續(xù)復(fù)合增長的就是成長股，反之不能的就是周期股。

不過關(guān)于公司凈利潤收益的增長也要懂得分辨真假和一個(gè)有效范圍！

（1）長期年化10%的公司已經(jīng)很厲害，加上現(xiàn)金分紅多，也容易出牛股。

（2）長期年化20%的公司絕對(duì)是高增長，真正的大牛股很多在此。

（3）那種30%或者50%以上增長的公司增長率會(huì)下降，如果一直持續(xù)，要么是難得一見的天才公司，要么是造假。

（4）不要輕易相信那些增長率超過50%的公司，要么是一次性的新增產(chǎn)能投放，更有可能是過去基數(shù)太低。

小結(jié)：對(duì)實(shí)業(yè)公司，長期20%的收益增長是很難持續(xù)的坎，但平安目前沒有看到持續(xù)的凈利潤復(fù)合增長性，偏向于周期，而不是真正的成長。如果以后有持續(xù)增長性了，那就另當(dāng)別論了。