近期房地產(chǎn)融資政策“三道紅線”引發(fā)了行業(yè)的極大關注。對房地產(chǎn)企業(yè)來說，嚴控負債率，有利于化解企業(yè)運營風險。而對住戶部門來說，同樣需要控制杠桿率。因為居民杠桿率過快上漲，不僅會造成對消費的擠壓效應，也容易帶來相應的金融風險。

那么，我國哪些城市的居民杠桿率較高呢？目前“杠桿率”的統(tǒng)計存在較多口徑，其中比較常用的有兩種：一是住戶貸款余額/GDP，即住戶部門杠桿率；另一種是住戶貸款余額/住戶存款余額，即住戶存貸比或居民資金杠桿率。

小編記者通過對23座重點城市的居民資金杠桿率和住戶部門杠桿率兩個指標的統(tǒng)計測算發(fā)現(xiàn)，廈門、杭州、南京、深圳這幾個來自東南沿海的副省級城市的杠桿率名列前茅，其中在居民資金杠桿率方面，廈門位列第一；在住戶部門杠桿率方面，杭州名列榜首。總體上，我國城市居民杠桿率呈現(xiàn)南高北低的格局。

需要說明的是，部分重點城市如武漢、天津等的住戶貸款余額具體數(shù)據(jù)未公布，在此沒有納入統(tǒng)計。

廈門房價比肩北上深

在居民資金杠桿率方面，納入統(tǒng)計的23城中，有7個城市超過了100%，分別是廈門、杭州、南京、深圳、合肥、蘇州和廣州，位居首位的廈門達到161.7%。

這幾個城市的居民資金杠桿率高，與房價水平較高、居民投資氛圍較濃有關。

58安居客房產(chǎn)研究院分院院長張波對小編記者分析，資金杠桿率高主要受房貸影響，房價是影響房貸水平的重要因素，房價高的城市一般居民平均新增貸款的數(shù)量也會偏高。但同時也需要關注住戶存款和貸款成數(shù)兩個指標，如果居民整體收入水平較高，住戶的存款往往也會高于全國平均水平，而貸款成數(shù)尤其是二套房貸的成數(shù)高也會明顯提升居民資金的杠桿率。

廈門161.7%的居民資金杠桿率比第二名的杭州高出近23個百分點，但作為一個二線城市，廈門的經(jīng)濟、人口指標并不靠前。數(shù)據(jù)顯示，2019年，廈門實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值5995.04億元，位列全國城市第33位；2018年廈門城區(qū)人口349.98萬人，位列第27位，離特大城市還有較大距離。

但在房價方面，廈門卻可以比肩北上深這類一線城市。根據(jù)中國房價行情平臺的數(shù)據(jù)，8月廈門平均單價達到了每平方米48285元，僅次于深圳、北京和上海，超過一線城市廣州，位居全國第4。

“我常說，外地人比廈門人更愛廈門。”廈門均和房地產(chǎn)土地評估咨詢有限公司董事長王崎對小編記者分析，廈門在城市建設、教育等公共產(chǎn)品的供給方面都是福建最好的，作為區(qū)域中心城市，廈門房地產(chǎn)市場對周邊地區(qū)有很強的“海綿效應”，把周邊泉州、漳州等地的資金、購買力都吸引了過來。

在資金、購買力涌入而土地供應又十分有限的情況下，廈門房價水漲船高，但當?shù)氐木蜆I(yè)機會、收入水平卻和一線城市以及杭州這樣的二線龍頭城市有明顯差距，因此居民使用杠桿的比例也會比較高。

值得注意的是，近兩年，在嚴厲的房產(chǎn)調(diào)控下，廈門的樓市相對較為平穩(wěn)，居民資金杠桿率也有所下降。2017年廈門的居民資金杠桿率達到了181.3%，2018年為172.2%，2019年為161.7%，但總體上仍處于高位。