發布時間:2023-08-18 17:51:00 來源:網絡投稿
外聯儲的無限量量化寬松看上去是為了拯救股市的下跌而采取的應急手段,但實際上是針對外國經濟的結構性問題出臺的應急策略。
無限量量化寬松推出之后,當天的外國股市不升反降就說明了這一點,因為無限量量化寬松是無底線接受市場上質押的風險資產而并非直接向股票市場注資。也就是說這樣的無限量印錢更多是針對市場上潛在的風險而出臺的政策,并不是為了結束股市的動蕩而采取的。
原因就在于外國市場潛在的風險主要有兩點,第1點是股市醞釀較多的泡沫,這在疫情沖擊之下提前戳破了,第2則是企業債高杠桿和高風險。2008年金融危機之后,長期的低利率環境使外國企業積累了較高的債務,其中一些是高風險債務,這在未來經濟衰退中很有可能被戳破,而股市的明顯下跌很有可能造成金融機構現金流短缺,從而優先拋售這些風險資產,因此在外聯儲出臺這樣的無限量量化寬松之前,市場上高風險債務的利差已經開始飆升,很有可能觸發債務危機。
外聯儲無限量的量化寬松和同期其他的工具都旨在外聯儲都比市場上的風險資產,從而阻止股市的下跌,將風險向其他金融市場傳導。這個政策推出之后,黃金和外股的走勢立刻脫鉤,證明市場上的流動性危機終于緩解了,同時利差也開始縮小,這說明外國企業債違約的風險正在進一步減弱,很可能外股的風險已經被外聯儲牢牢的鎖在股市之內了。