1. 東北地區(qū)銀行理財(cái)收益持續(xù)下跌，環(huán)比下降2BP

銀行理財(cái)產(chǎn)品的價(jià)格指數(shù)反映了產(chǎn)品收益率的漲跌情況，可從整體表現(xiàn)及分類指數(shù)對(duì)各地區(qū)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益變化進(jìn)行分析。

東北地區(qū)銀行理財(cái)收益環(huán)比下滑2BP至3.91%

圖1：銀行理財(cái)收益及價(jià)格指數(shù)走勢(shì)

資料來源：普益標(biāo)準(zhǔn)

11月，東北地區(qū)銀行理財(cái)價(jià)格指數(shù)環(huán)比下滑0.48點(diǎn)至93.70點(diǎn)；理財(cái)收益方面，東北地區(qū)銀行理財(cái)收益環(huán)比下滑2BP至3.91%。

11月，央行僅開展兩次逆回購操作，累計(jì)投放資金3000億元；開展兩次MLF操作，投放資金6000億元；一次國(guó)庫現(xiàn)金定存操作，投放資金500億元。因累計(jì)有7935億元逆回購、MLF以及國(guó)庫現(xiàn)金定存操作到期，全口徑下，11月公開市場(chǎng)合計(jì)凈投放資金1565億元。同時(shí)，央行分別于5日、18日、19日下調(diào)MLF、7天期逆回購、國(guó)庫現(xiàn)金定存利率5BP、5BP以及2BP。在此帶動(dòng)下，20日公布的新版LPR也隨之下行5個(gè)基點(diǎn)。此外，11月15日是央行對(duì)僅在省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)的第二次調(diào)整，釋放長(zhǎng)期資金約400億元。綜合來看，平穩(wěn)度過季節(jié)性繳稅帶來的流動(dòng)性回籠壓力。

由于當(dāng)前通脹是供給因素引發(fā)，央行貨幣政策應(yīng)對(duì)能力有限，但CPI食品通脹事關(guān)民生，一定程度上限制了央行貨幣政策放松操作的空間，同時(shí)考慮到12月年末節(jié)點(diǎn)流動(dòng)性偏緊，貨幣政策將持續(xù)保持穩(wěn)健基調(diào)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)銀行理財(cái)收益和價(jià)格指數(shù)不會(huì)出現(xiàn)明顯下行。

封閉式及開放式預(yù)期收益型產(chǎn)品收益與價(jià)格指數(shù)保持同步下滑

除整體價(jià)格指數(shù)外，針對(duì)主流的封閉式預(yù)期收益型產(chǎn)品及開放式預(yù)期收益型產(chǎn)品，分別分析其價(jià)格指數(shù)走勢(shì)，有利于投資者根據(jù)自身實(shí)際情況選擇合適的產(chǎn)品。

圖2：東北地區(qū)封閉式與開放式預(yù)期收益型產(chǎn)品收益及價(jià)格指數(shù)走勢(shì)

資料來源：普益標(biāo)準(zhǔn)

從收益水平來看，11月東北地區(qū)封閉式預(yù)期收益型產(chǎn)品收益環(huán)比下滑1BP至4.14%；開放式預(yù)期收益型產(chǎn)品收益環(huán)比下滑4BP至3.58%。

從價(jià)格指數(shù)來看，東北地區(qū)封閉式預(yù)期收益型產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)環(huán)比下滑0.23點(diǎn)至99.04點(diǎn)；開放式預(yù)期收益型產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)環(huán)比下滑0.84點(diǎn)至85.70點(diǎn)。

價(jià)格指數(shù)變動(dòng)趨勢(shì)和產(chǎn)品收益變動(dòng)趨同，封閉式預(yù)期收益型產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)和收益水平下跌幅度均小于開放式預(yù)期收益型產(chǎn)品。

錦州銀行理財(cái)收益小幅下滑，與東北地區(qū)的利差縮小

圖3：錦州銀行理財(cái)產(chǎn)品平均收益與東北地區(qū)平均收益對(duì)比

資料來源：普益標(biāo)準(zhǔn)

11月，東北地區(qū)銀行理財(cái)平均收益環(huán)比下滑2BP至3.91%，錦州銀行理財(cái)收益環(huán)比下滑4BP至4.42%。由于錦州銀行收益下跌幅度大于東北地區(qū)，兩者收益利差縮小。

2.黑龍江、吉林和遼寧省份銀行理財(cái)收益持續(xù)下滑

圖4：東北地區(qū)各省銀行理財(cái)收益走勢(shì)

資料來源：普益標(biāo)準(zhǔn)

11月，吉林省理財(cái)收益環(huán)比下滑3BP至3.92%；遼寧省銀行理財(cái)收益環(huán)比下滑2BP至3.94%，理財(cái)收益水平最高；黑龍江省銀行理財(cái)收益環(huán)比下滑2BP至3.87%。

11月豬肉價(jià)格整體較10月小幅上漲，蔬菜價(jià)格由跌轉(zhuǎn)漲，預(yù)計(jì)食品CPI將再度上行，加之原油價(jià)格上漲，整體CPI增速或繼續(xù)上行至4.4%。銀行理財(cái)產(chǎn)品收益穩(wěn)健，在沒有更好替代品的情況下，仍不失為減少通脹損失的有力手段之一。

3.東北地區(qū)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量和發(fā)行指數(shù)大幅回升

銀行理財(cái)發(fā)行指數(shù)反映了各地區(qū)產(chǎn)品發(fā)行量的增減情況，可從整體發(fā)行量表現(xiàn)及各類產(chǎn)品發(fā)行量（申購量）占比，對(duì)各地區(qū)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量變化進(jìn)行分析。

東北地區(qū)銀行理財(cái)發(fā)行指數(shù)環(huán)比上升6.64點(diǎn)至70.46點(diǎn)

圖5：銀行理財(cái)發(fā)行量及發(fā)行指數(shù)走勢(shì)

資料來源：普益標(biāo)準(zhǔn)

11月，全國(guó)銀行理財(cái)發(fā)行量為9912款，環(huán)比上升559款；東北地區(qū)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量為3759款，環(huán)比上升354款。

從發(fā)行指數(shù)來看，全國(guó)銀行理財(cái)發(fā)行指數(shù)環(huán)比上升4.98點(diǎn)至88.22，東北地區(qū)銀行理財(cái)發(fā)行指數(shù)環(huán)比上升6.64點(diǎn)至70.46點(diǎn)。

10月理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量受國(guó)慶節(jié)影響出現(xiàn)明顯下降，11月回歸常態(tài)，理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量和發(fā)行指數(shù)均同步上升。

東北地區(qū)凈值產(chǎn)品申購量占比上升

從各類產(chǎn)品的發(fā)行量（申購量）占比來看，封閉式預(yù)期收益型產(chǎn)品發(fā)行量占比環(huán)比下滑1.04個(gè)百分點(diǎn)至64.19%；開放式預(yù)期收益型產(chǎn)品申購量占比環(huán)比下滑1.81個(gè)百分點(diǎn)至17.19%；凈值產(chǎn)品申購量占比環(huán)比上升2.85個(gè)百分點(diǎn)至18.62%。

從各類產(chǎn)品占比走勢(shì)來看，近期封閉式預(yù)期收益型產(chǎn)品發(fā)行量占比持續(xù)下降，但保持理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行的絕對(duì)主要類型；開放式預(yù)期收益型產(chǎn)品發(fā)行量占比亦下降；凈值產(chǎn)品申購量占比上升，主要原因在于凈值型產(chǎn)品申購數(shù)量大幅上升，理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)后續(xù)凈值型產(chǎn)品申購量占比還將維持上升趨勢(shì)。

遼寧占據(jù)東北地區(qū)發(fā)行首位

11月，黑龍江省發(fā)行量環(huán)比上升315款，至2637款；吉林省發(fā)行量環(huán)比上升368款，至2866款；遼寧省發(fā)行量環(huán)比上升351款，至3524款，發(fā)行量占據(jù)東北地區(qū)首位。從各省份發(fā)行量占比來看，11月黑龍江發(fā)行量占比為70.15%，環(huán)比上升1.96個(gè)百分點(diǎn)；吉林省發(fā)行量占比為76.24%，環(huán)比上升2.88個(gè)百分點(diǎn)；遼寧省發(fā)行量占比為93.75%，環(huán)比上升0.56個(gè)百分點(diǎn)。

全國(guó)性銀行發(fā)行量漲幅明顯

11月，東北地區(qū)全國(guó)性銀行理財(cái)發(fā)行量為3086款，環(huán)比上升380款；城商行發(fā)行量為528款，環(huán)比下滑28款；農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)發(fā)行量為145款，環(huán)比上升2款。從各類型銀行理財(cái)發(fā)行量占比來看，全國(guó)性銀行發(fā)行量占比為82.10%，環(huán)比上升2.63個(gè)百分點(diǎn)；城商行發(fā)行量占比為14.05%，環(huán)比下滑2.28個(gè)百分點(diǎn)；農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)發(fā)行量占比為3.86%，環(huán)比下滑0.34個(gè)百分點(diǎn)。

4.東北地區(qū)銀行理財(cái)凈值轉(zhuǎn)型程度指數(shù)持續(xù)上升

銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型指數(shù)反映了地區(qū)銀行凈值產(chǎn)品存續(xù)數(shù)量增減情況。可分省份和分銀行類型兩個(gè)角度出發(fā)，對(duì)銀行理財(cái)凈值產(chǎn)品存續(xù)量變化進(jìn)行分析。

東北地區(qū)凈值轉(zhuǎn)型程度指數(shù)環(huán)比上升1.83點(diǎn)至20.93點(diǎn)

圖6：東北地區(qū)銀行凈值產(chǎn)品存續(xù)量及凈值化轉(zhuǎn)型指數(shù)走勢(shì)

資料來源：普益標(biāo)準(zhǔn)

11月，東北地區(qū)銀行理財(cái)市場(chǎng)凈值產(chǎn)品存續(xù)量為6800款，環(huán)比上升624款。

從凈值轉(zhuǎn)型程度指數(shù)表現(xiàn)來看，本月，東北地區(qū)凈值轉(zhuǎn)型程度指數(shù)為20.93點(diǎn)，環(huán)比上升1.83點(diǎn)，較去年同期上升15.23點(diǎn)。