《商業(yè)銀行資本管理辦法》對(duì)資本充足率的影響：雖已達(dá)標(biāo)，但空間甚微

近期一些政策出臺(tái)幫助“寬信用”，方向已經(jīng)清晰，但幅度和效果仍需要進(jìn)一步觀察。我們?cè)谏掀谥軋?bào)《三大文件下的新規(guī)變化會(huì)扭轉(zhuǎn)趨勢(shì)嗎？》中已經(jīng)進(jìn)行了詳細(xì)闡述，在經(jīng)濟(jì)下行大背景下，即使新規(guī)放松，但銀行是否有動(dòng)力恢復(fù)理財(cái)和非標(biāo)業(yè)務(wù)，依然有較大不確定性，相對(duì)確定的反而是現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品在下半年的發(fā)力，和壓縮存量規(guī)模的壓力放緩，高風(fēng)險(xiǎn)偏好資金能否重返金融市場(chǎng)有待觀察。而上周?chē)?guó)常會(huì)對(duì)于融資平臺(tái)的放松則有可能使得部分融資需求恢復(fù)，但考慮到經(jīng)濟(jì)下行壓力下信用違約事件仍將出現(xiàn)，同時(shí)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)也未見(jiàn)放松，銀行信用擴(kuò)張的恢復(fù)效果如何也有待進(jìn)一步觀察。我們建議繼續(xù)觀測(cè)社融增速的反彈幅度及其與M2的缺口是否能重新走闊，這是衡量銀行向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)進(jìn)行信用擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)偏好變化的重要指標(biāo)。

存單發(fā)行量大幅回落，由4718億回落至2738億；償還量從3246億下滑至1897億元。存單發(fā)行量、償還量均明顯回落，凈融資額下滑，由1473億元下滑至841億元。下周存單有2614億到期。

所以說(shuō)作為投資者接下來(lái)應(yīng)該做的事情其實(shí)也都應(yīng)該是大概是相當(dāng)?shù)拿鞔_的了，不過(guò)具體的應(yīng)該是如何來(lái)進(jìn)行解決，這個(gè)本身就是一個(gè)非常嚴(yán)重的問(wèn)題了，難道說(shuō)不是么？