把長期國債收益率上升與加息進行類比，這是一種結果論，個人認為二者產生的效應既相互聯系又相互區別。

在任何一本金融理論中，長期國債收益率都是極為重要變量；在發達的市場經濟國家，國債收益率被認定為“無風險利率”，成為資產定價的基礎，尤其是十年期國債收益率被認定為金融市場定價的錨。在實際運用中，美德十年期國債收益率利差已經成為左右美元走勢的基礎。

那么，長期國債收益率上升有什么影響呢？這意味著其他資產收益率都必須隨其上升而升高，資產的價格響應地要下降。從更為宏觀的角度，國債收益率的上升會形成一種“虹吸效應”，拉升了其他資產的融資成本，在市場貨幣供應量不變的情況下，意味著宏觀經濟流動性的收緊。從這個角度來講，這和加息收縮流動的效應是極為相似的。

但是，長期國債利率上升與加息又有明顯的區別。

首先，最明顯的區別就是二者的主體不同，長期國債收益率上升是市場自發的一種行為，加息則是明顯的國家宏觀調控行為，前者是主動，后者是被動。

其次，二者的背景也不同，長期國債收益率上升反映的是市場預期行為，而加息則是政府事后或者當下的一種相機抉擇行為，具有滯后性。

再次，二者產生的影響效應也是不用的，長期國債收益率上升的影響更多集中在金融市場領域，加息的影響則更為普遍和直接，涉及經濟生活眾多領域。

理財序認為，最后，市場對二者的反映速度也不同。通常資本市場對國債收益率的反映極為敏感，并通過國債收益率這一變量來預測可能的加息行為。即使在加息政策頒布之后，其所產生的整體效果也不過迅速反映，需要較長時間才能反映出來。