公開市場凈回籠7600億，回購拆借利率下行，存單發行利率下滑

同業存單凈融資額延續回升勢頭，由469億元上升至4133億元。凈融資額的明顯走高主要是存單到期量下滑導致的，從7842億元下降至3640億元；發行量出現下滑，由8311億元下滑至7772億元。下周存單到期量較高，為5241億元，之后的漲幅也都是在意料之中。

此外，上周美債收益率上行速度較快，引發市場擔憂。雖然考慮到18年以來美國、歐元區、英法德等國家國債收益率上行幅度均超過20bp，而中國似乎并未跟隨上行，但我們對比幾個主要國家國債收益率變化則不難發現，16年中國國債收益率上行幅度僅次于土耳其，而17年則成為收益率上行最快的國家。導致美債收益率較快上行的通脹、加息預期、供給增加等因素在我國已經有所提前反映，加之中美10年國債利差依然維持在100BP以上這一高位，我們并不認為美國收益率的快速上行一定會使得國內的收益率隨之出現與之類似幅度的調整。金融監管帶來的流動性分層依然是我國利率市場面臨的主要矛盾。

所以說對于接下來的處理方式的話，大家想必也都能夠理解的了吧？

不積跬步無以至千里，水滴石穿不是水厲害而是時間的威力。每天進步一點點，總是要比退步或者原地不動好很多，退而求其次在某些時候未必不是一個好策略。