第一，長期利率繼續下行。
隨著今年經濟下行趨勢逐漸明顯，老美長期利率下行的速度比較快，在3月時已經出現了與短期國債利率倒掛的情況，雖然現在這種情況已經緩解，但是在整體流動性泛濫和市場悲觀預期的影響下，長期利率處于低位將繼續持續。
另外最近長期利率有所回升的原因是因為美聯儲進行了對短期國債的購買行動，這樣的購買是短期注入流動性的行為，但在購債計劃結束之后，流動性會逐漸隨著債券的到期而回收，進一步的債券購買勢在必行，這就可能導致量化寬松的繼續出臺，對長期利率持續壓低。
第二，超長期國債出臺不影響黃金上漲。
老美財政部承認將在明年上半年考慮發行50年期的超長期國債，如果超長期國債發行肯定會導致5年至10年期的長期國債收益率反彈，因為超長期國債的發行會稀釋長期國債的購買欲望。同時超長期國債能夠緩解老美財政部長付息壓力，等同于擴大了發債的規模，這對現金流有所回收。
不過，超長期國債的發行，雖然從表面上緩解了長期利率的下行，但是本質上是對更長期利率的壓力，對于黃金仍然是利好。另一方面我們預期在發行超長期國債的時候，美聯儲會考慮推出新的長期購債計劃，甚至是量化寬松來配合財政部的刺激，這樣對于流動性而言反倒是有所推動的，對于黃金價格也是支撐。