外債的收益率持續(xù)走低，非常有可能啟動外聯(lián)儲新的一輪降息周期。
首先需要知道的是，外債收益率的持續(xù)走低與外國經(jīng)濟危機是密切聯(lián)系在一起的，歷史上數(shù)次外債收益率出現(xiàn)倒掛都直接導致了經(jīng)濟危機。在去年外債收益率曾經(jīng)一度出現(xiàn)倒掛，但由于經(jīng)濟下行的趨勢并不明顯，所以這種情況出現(xiàn)了緩解，而在當時外聯(lián)儲也采取了立刻的三次降息來緩解經(jīng)濟下行壓力。
今年以來經(jīng)濟的下行趨勢更加明顯，再加上疫情對于全球經(jīng)濟的沖擊逐漸擴大，可以認為外聯(lián)儲的政策選擇也相對狹窄，隨著外股受到了市場悲觀因素影響，出現(xiàn)了明顯的動蕩，在之前出現(xiàn)了超過3%的暴跌，這都可能促使外聯(lián)儲采取新的一輪降息來緩解經(jīng)濟情況。
雖然外聯(lián)儲在之前的會議紀要中透露出降息周期已經(jīng)暫時關閉，但是要知道外聯(lián)儲的政策是與外國的經(jīng)濟形勢密切結(jié)合在一起的，2019年7月份外聯(lián)儲第1次降息之前，其政策的指引還傾向于加息，而在外股出現(xiàn)動蕩之后，外聯(lián)儲的態(tài)度轉(zhuǎn)換非常的明顯。
所以可以認為，如果進入3月份疫情，對于經(jīng)濟的沖擊進一步在經(jīng)濟數(shù)據(jù)上體現(xiàn)，外國股市會受到更強大的壓力，出現(xiàn)明顯的動蕩，在這種情況下外聯(lián)儲進行降息可能是唯一的選擇，因為如果不降息的話，外股的持續(xù)動蕩可能造成外國經(jīng)濟衰退提前到來，這是外聯(lián)儲盡力想避免的事情。