對(duì)于余額寶來(lái)說(shuō)，支付寶只不過是個(gè)搬磚的，般的磚越多獲得工錢（銷售服務(wù)費(fèi)）越多，所以實(shí)際上支付寶是希望余額寶利率越高越好，這樣大家買的越多，支付寶獲得的手續(xù)費(fèi)越多。

實(shí)際上余額寶的利率是由各個(gè)基金的運(yùn)營(yíng)能力來(lái)定的，并不是由支付寶來(lái)定，而各大貨幣基金的收益表現(xiàn)又由市場(chǎng)來(lái)定。

余額寶年化收益從年初的4%左右掉到目前的2.8%左右，有3個(gè)主要原因。

第一個(gè)原因是市場(chǎng)資金的相對(duì)寬松。

目前貨幣基金最大的投向是銀行間同業(yè)存款，比如天弘余額寶，90%以上的資金都是投向銀行間同業(yè)存款，因此銀行間同業(yè)存款的利率對(duì)于余額寶的收益影響非常大，銀行間同業(yè)存款利率上升余額寶利率也會(huì)上升，銀行間同業(yè)存款利率下降，余額寶收益也會(huì)下降。

從年初到現(xiàn)在，央行連續(xù)通過定向降準(zhǔn)、酸辣粉，麻辣粉等方式，向市場(chǎng)釋放了1萬(wàn)多億的資金，這在一定程度上緩解了銀行資金緊張局面，所以銀行對(duì)同業(yè)存款的需求下降，導(dǎo)致收益也跟著下降。

第二個(gè)原因是監(jiān)管部門對(duì)同業(yè)存款的監(jiān)管力度增強(qiáng)。

從2017年下半年開始，銀監(jiān)會(huì)就加大對(duì)銀行業(yè)同業(yè)存款的監(jiān)管力度，嚴(yán)查銀行同業(yè)存款的規(guī)模以及違規(guī)行為，從2018年開始，很多銀行的同業(yè)存款業(yè)務(wù)量都下降很多，這也直接導(dǎo)致了余額寶收益的下降。

第三個(gè)是銀行存款產(chǎn)品的崛起

之前余額寶所以能夠吸引很大的用戶資金量，因?yàn)橛囝~寶的收益比銀行高，今年銀行推出了兩大存款神器，一個(gè)是大額存單，另一個(gè)是智能存款，這兩個(gè)攬儲(chǔ)神器不僅收益比余額寶高，而且流動(dòng)性相對(duì)比較好，所以很多人都去投了這些產(chǎn)品，這反過來(lái)又促使銀行降低對(duì)同業(yè)存款的需求，進(jìn)一步導(dǎo)致同業(yè)存款收益下降。

所以余額寶收益的下降，只不過是正常的一種市場(chǎng)行為，跟支付寶沒有多大的關(guān)系。