正因?yàn)闊o(wú)限制印鈔，外國(guó)國(guó)債才會(huì)處于高位的。
首先需要澄清一點(diǎn)，外國(guó)的無(wú)限制量化寬松并非等同于無(wú)限制的印鈔無(wú)限量量化寬松是指外聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在市場(chǎng)上無(wú)限量的接受質(zhì)押品，向金融機(jī)構(gòu)和一般的企業(yè)投放低息或者無(wú)息貸款，用來(lái)解決市場(chǎng)上的流動(dòng)性危機(jī)，這并不等同于持續(xù)的向市場(chǎng)投放現(xiàn)金。
造成更多印刷鈔票以及外國(guó)國(guó)債價(jià)格升高的是外聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松以及其他的寬松貨幣政策。量化寬松的核心意義就在于外聯(lián)儲(chǔ)用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)二級(jí)市場(chǎng)上的外國(guó)國(guó)債，也就是說(shuō)無(wú)論市場(chǎng)上有多少的國(guó)債，外聯(lián)儲(chǔ)都會(huì)進(jìn)行接盤(pán)，因此這就造就了兩方面的結(jié)果。
第一方面是為了滿(mǎn)足外國(guó)財(cái)政開(kāi)支的需要，外聯(lián)儲(chǔ)會(huì)更多印刷鈔票來(lái)進(jìn)行國(guó)債的購(gòu)買(mǎi)，這是通貨膨脹和抬高資產(chǎn)價(jià)格的手段，也是題目中所說(shuō)的擴(kuò)大印刷鈔票。
第二方面則是由于外國(guó)國(guó)債會(huì)無(wú)限制的接盤(pán)，因此國(guó)債的價(jià)格會(huì)有一個(gè)底線(xiàn)，不會(huì)比這個(gè)底線(xiàn)更低，因?yàn)橹灰陀谕饴?lián)儲(chǔ)的收購(gòu)價(jià)，市場(chǎng)上的國(guó)債賣(mài)方就會(huì)直接賣(mài)給外聯(lián)儲(chǔ)。所以國(guó)債的價(jià)格反而會(huì)被抬高，壓低外債長(zhǎng)端的收益率，控制遠(yuǎn)期的利率水平。
很多人都疑惑，為什么收益率如此之低，外債仍然有很多人進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，其實(shí)核心邏輯就在于外聯(lián)儲(chǔ)的不斷購(gòu)買(mǎi)，既然外聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)宣布了7000億的量化寬松，也就是國(guó)債購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，那么也就是說(shuō)無(wú)論是市場(chǎng)上國(guó)債價(jià)格多高，外聯(lián)儲(chǔ)都會(huì)按照計(jì)劃購(gòu)買(mǎi)，這相當(dāng)于金融機(jī)構(gòu)有一個(gè)無(wú)限掙錢(qián)的好方法。雖然收益率很低，但是可以通過(guò)國(guó)債價(jià)格的不斷升值進(jìn)行套利，再加上金融機(jī)構(gòu)目前預(yù)測(cè)7000億的量化寬松還不是故事的全部，未來(lái)仍有可能出臺(tái)更為激進(jìn)的貨幣政策，因此外國(guó)國(guó)債價(jià)格正在繼續(xù)升高。