近日微信理財(cái)通發(fā)布了一則通知稱：通過騰訊微信理財(cái)通提交的“華夏財(cái)富寶基金”的贖回業(yè)務(wù)，于3月28日上午10時起到賬時間調(diào)整為贖回的第二個工作日，這意味著理財(cái)通暫停贖回“T+0”。

理財(cái)序點(diǎn)評：
取消贖回‘T+0’的原因有三個方面：

1、現(xiàn)在處于季末、月末，流動性壓力比較大；

2、貨幣基金產(chǎn)品規(guī)模不斷擴(kuò)大，基金公司墊資成本提高；

3、互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策有收緊態(tài)勢，央行叫停貨幣基金提前支取不罰息等政策、銀行調(diào)整日轉(zhuǎn)賬限額，對該類產(chǎn)品資金流動性有一定的影響。

實(shí)際上，在“余額寶”出現(xiàn)之前，能夠?qū)崿F(xiàn)“T+0”的貨幣基金并不多，大多數(shù)貨幣基金產(chǎn)品都是T+1~3日到賬。而余額寶類產(chǎn)品均是“T+0”，可以媲美活期存款的高流動性，是最主要的賣點(diǎn)，但這并不是“余額寶”在貨幣型基金的結(jié)算方式方面的創(chuàng)新變革，而是通過基金公司以自有資金為客戶提前墊資而實(shí)現(xiàn)的，如此一來，隨著貨基產(chǎn)品規(guī)模不斷擴(kuò)大，墊資的壓力就會非常大；

另一方面，監(jiān)管層已開始加強(qiáng)對基金公司該類貨幣型基金的風(fēng)險控制要求，特別是對基金公司就所投資的銀行協(xié)議存款進(jìn)行風(fēng)險管理。近日，央行負(fù)責(zé)人更是明確表示，“不允許存在提前支取存款或提前終止服務(wù)而仍按原約定期限利率計(jì)息或收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)收費(fèi)等不合理的合同條款。”

因?yàn)楝F(xiàn)在是月末、季末，銀行面臨考核壓力，銀行的資金需求增加，會導(dǎo)致資金利率上升，銀行自身的理財(cái)產(chǎn)品和短期儲蓄收益會有所提高，對客戶來說，有把自己資金從余額寶類產(chǎn)品轉(zhuǎn)向銀行理財(cái)產(chǎn)品這樣一個趨勢，貨幣基金面臨的贖回壓力較大，也或是貨幣基金暫停T+0贖回的原因之一。

綜上所述，以各類“寶寶”為代表的貨幣基金今年將面臨不小的流動性壓力，取消或暫時取消實(shí)時贖回的情況或?qū)懤m(xù)發(fā)生。互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品受追捧一個很大的原因，就是資金贖回采用“T+0”，如果沒有“T+0”，產(chǎn)品的吸引力肯定會下降。另外，互聯(lián)網(wǎng)公司以用戶體驗(yàn)為首要原則，在設(shè)計(jì)金融產(chǎn)品之初即把客戶實(shí)時贖回的便利放在首位，一旦取消“T+0”，客戶的體驗(yàn)度會大幅下降。