美聯儲降息對黃金是有影響的，如果美聯儲連續(xù)降息，對美元計價的黃金價格影響會非常大，這個問題可以用利率傳導機制來解釋。

從理論上說，美聯儲降息，將會引起美元貶值，如果把黃金看做不變價貨幣，降息后需要用更多的美元才能購買相同數量的黃金，因此，美元降息一般會推高以美元計價的黃金價格。但是，真正的價格傳導機制是比較復雜的，會受到多種因素的共同影響，而且傳導往往有滯后效應，因此，表現在黃金價格上有可能暫時不明顯或者看不出來，但是長遠影響是必然的。

美聯儲降息對黃金的直接影響

美聯儲降息直接影響到美元的價值，以美元計價的黃金必然會受到影響，最直接的影響就是兩者的比價關系。

1、美聯儲降息會引起美元貶值

最近，美聯儲結束了十年的連續(xù)加息，首次降息25個基點，將聯邦利率維持在2%-2.25%之間，盡管降息幅度不大，政府對美聯儲的降息也感到不夠滿意，但是畢竟已經開啟了降息之旅。雖然美聯儲主席鮑威爾在演說中表示，這只是過程中的調整，但是，更多的觀點認為，美聯儲在未來之一段時間內可能進一步降息。美元降息意味著在銀行的存款收益會下降，美元盈利能力變差，說明美元貶值了。

2、美元貶值會釋放貨幣供應量

美聯儲降息后，由于在銀行的存款收益降低，這會導致更多的資金向投資轉移，同時貸款利率也會下降，貸款成本降低，因此會促進投資貸款增長，這樣一來，市場上的貨幣流動性會提高，市場上的資金供應量也會增加。貨幣貶值會釋放貨幣供應量，市場上的資金增加，就會改變資產的供求關系。

3、黃金價格會因對價關系上漲

相對于普通貨幣來說，黃金的價值是穩(wěn)定的，央行可以通過貨幣工具去調節(jié)貨幣供應，但是，無法人為增加黃金的供應量，這就是黃金作為天然貨幣的原因所在，從這個意義上講，黃金可以看做不變價的貨幣。既然某種貨幣供應量增加，價值貶值，那么它和黃金的對價就會降低，因此看起來相當于黃金的價格提高了。國際黃金是以美元計價的，美元貶值了，對黃金的直接影響就是以美元計價的黃金價格提高了。

美聯儲降息對黃金的間接影響

美元利率降低后，除了直接刺激黃金價格上漲，還會通過一系列的經濟手段進行傳導，對黃金價格起到多方位的影響。

1、什么是利率傳導機制

所謂利率傳導機制，就是央行對貨幣和利率進行調控，從而影響商業(yè)銀行等金融機構的活動，因此會引起資金的流動和重新配置，這樣就會影響到實體經濟的投資和消費，進而對宏觀經濟指標產生影響，導致資產價格、居民消費、進出口貿易等發(fā)生變化。

2、美聯儲降息會促進經濟增長

根據傳統的凱恩斯主義的利率傳導機制，美聯儲利率降低，會引起社會投資增長，投資增長會導致經濟總產出增加，這就是降息會刺激經濟增長的理論基礎。應該說這種影響是一個非常復雜的系統，利率降低之后，對經濟影響是全方位的，它可能會引起貨幣供應量增加，貨幣供應量增加就會刺激股市和樓市，也會引起股市上漲，促進商品出口，所有這些從理論上都會帶來社會總產出增加，這就是為什么政府不斷要求美聯儲降息的主要原因。

3、經濟增長對黃金的影響

降息從理論上來說會刺激經濟增長，但是，在實際過程中，并不是非常有效的，也不會立竿見影，就像美聯儲本次降息25個基點，股市不但沒有上漲，反而持續(xù)下跌。但是，如果美聯儲進一步降息，在一定程度肯定會刺激經濟增長。經濟增長之后，對黃金有什么影響呢？

經濟增長后，投資收益提高，這樣銀行貸款的實際收益率會提升，銀行給出的存款利率也會提高，相當于引起貨幣實際上的升值，這樣的話黃金價格就會下降。如果經濟增長效果并不理想，銀行只能進一步降低利率，以期達到前面的效果。這一來，投資不確定性增長，貨幣進一步貶值，保值和避險情緒升溫，黃金價格就會進一步上漲。

美聯儲持續(xù)降息可能引發(fā)黃金進入牛市

美聯儲持續(xù)降息將對黃金形成實質利好，現在看美聯儲降息已經開始，未來一段時間有可能再次降息，結合目前黃金的技術分析，如果國際經濟趨弱，美聯儲繼續(xù)降息，黃金價格可能會進入牛市行情。

1、美聯儲現在的利率政策

美聯儲的利率政策并不明朗，根據前期的經濟表現看，美聯儲認為現在的狀況還達不到連續(xù)大幅度降息的標準，因為前兩個季度GDP增速仍然超過2%以上，就業(yè)率為60.7%，非農就業(yè)增加16.4萬，只是國際貿易出現明顯下滑，而原因是由于貿易保護抬頭。但是，如果現行經濟政策不改變，長期經濟衰退或不可避免。美聯儲可以決定貨幣政策，但是不能改變經濟政策，而貨幣是服務于經濟的，這就是美聯儲的難處。

2、黃金現在的走勢

從黃金現在的行情看，以美元計價的黃金已經突破1500美元每盎司，這樣看來從底部1060美元計算，黃金價格已經上漲超過40%，說明金價已經擺脫了底部箱體，進入上升通道，即便價格進行回調，也應該是過程中的調整，很難發(fā)生趨勢性改變。

3、黃金走勢預測

基于上述分析，按照黃金目前自身的走勢看，黃金已經擺脫下行通道，結束了箱體震蕩的狀態(tài)，進入了上漲通道。從經濟環(huán)境看，國際貿易爭端加劇，國際經濟不確定性增加，資金避險情緒升溫，對黃金上漲形成了支撐。從利率政策看，全球多個經濟體開始降息，美聯儲已經降息25個基點，這對黃金形成直接利好，如果美聯儲繼續(xù)降息，黃金價格將有很大概率繼續(xù)上漲。

結論：

美聯儲如果繼續(xù)降息，將對黃金價格形成利好，以美元計價的黃金將大概率上升。