中國(guó)的外匯儲(chǔ)備是全球第一，但從3.99萬(wàn)億美元的峰值跌至現(xiàn)在的3.01萬(wàn)億，在2年半的時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)如此幅度的下降實(shí)屬罕見，必須引起關(guān)注。

博覽研究員認(rèn)為，按照2016年的外儲(chǔ)的流失速度，2017年中國(guó)根本就“打不起貿(mào)易戰(zhàn)”！也就不存在和川普談判的可能性，而是未戰(zhàn)先輸！！此時(shí)此刻，節(jié)制外儲(chǔ)流失已經(jīng)如此重要，以至于64歲的“金融市長(zhǎng)”可以辭職，而已年逾古稀的“人民幣先生”卻“必須在崗”！！此時(shí)此刻，以前處在灰色地帶、被官方睜一只眼閉一只眼的“資本外逃”，已經(jīng)異變?yōu)?ldquo;挖社會(huì)主義墻角”的彌天大禍！這場(chǎng)關(guān)于人民幣的戰(zhàn)爭(zhēng)，已經(jīng)“事關(guān)國(guó)本”！

中國(guó)人民銀行7日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2016年12月31日，中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為30105.17億美元，較11月底下降410.81億美元。2016年外匯儲(chǔ)備累計(jì)下降3198.44億美元，儲(chǔ)備量逼近“3萬(wàn)億”關(guān)口。這個(gè)關(guān)口到底能夠守多久？還需不需要守？

國(guó)家外匯管理局負(fù)責(zé)人表示，央行穩(wěn)定人民幣匯率是外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降的最主要原因。

2017年中國(guó)人民銀行工作會(huì)議5日至6日在北京召開。會(huì)議提出了2017年的主要任務(wù)，其中就包括：進(jìn)一步完善人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制。積極引導(dǎo)和穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

有分析認(rèn)為，當(dāng)局引導(dǎo)匯率貶值，用意是支持出口。到目前為止，出口仍然低迷，而進(jìn)口價(jià)格大幅上升的負(fù)面影響比較明顯，資金外流也很嚴(yán)重。這種情況下，引導(dǎo)人民幣兌美元匯率逐步貶值的政策，可能需要反思和調(diào)整。

央行正面臨目標(biāo)選擇，如果目標(biāo)是保匯率，則面臨外儲(chǔ)消耗，一旦外儲(chǔ)下降到臨界點(diǎn)而匯率仍然存在強(qiáng)烈貶值預(yù)期，則面臨擠兌風(fēng)險(xiǎn)；如果是保外儲(chǔ)，則需要加快貶值和加強(qiáng)資本管制。

漸進(jìn)式貶值對(duì)外儲(chǔ)消耗較大，一次性貶值對(duì)微觀資產(chǎn)負(fù)債表沖擊較大。在短期雖然央行干預(yù)可以起到階段性穩(wěn)匯率的效果，但也付出外儲(chǔ)消耗、加強(qiáng)管制、高估壓力仍存的代價(jià)。

2016年，為守住匯率，當(dāng)局付出了昂貴代價(jià)。事已至此，明的暗的措施，多少都要有的。