北京商報訊（記者 崔啟斌 劉雙霞）3月16日凌晨美聯(lián)儲祭出加息政策后，國內市場上央行年內二度全線上調公開市場逆回購中標利率及MLF操作利率，引發(fā)市場對于加息的猜測。對此，央行表示，此次中標利率上行是市場化招投標的結果，并非意味著加息。雖然央行快速表態(tài)，打消市場顧慮，但在多位分析人士看來，國內利率水平仍處于低位水平，后續(xù)不排除進一步調高利率的可能。

3月16日，央行公開市場開展800億元逆回購操作，值得注意的是，央行公開市場7天、14天和28天期逆回購中標利率分別為2.45%、2.6%、2.75%，較上次上調10個基點。央行還進行了3030億元中期借貸便利操作（MLF）利率，其中，6個月期MLF操作利率3.05%，較前次上調10個基點。1年期MLF操作利率3.2%，較前次上調10個基點。此外，有消息稱，央行上調隔夜常備借貸便利（SLF）利率20個基點至3.3%，上調7天SLF利率10個基點至3.45%， 上調1個月SLF利率10個基點至3.8%。

央行就此次市場利率上行答記者問時稱，逆回購和MLF中標利率是通過央行招標、交易對手投標產(chǎn)生的，此次中標利率上行是市場化招投標的結果。中標利率經(jīng)常在變并不意味著貨幣政策取向發(fā)生變化，中標利率上行并不是加息。央行相關負責人表示，觀察是否加息要看是否調整存貸款基準利率。去年四季度以來物價上行導致實際利率下行。

不過，招商宏觀點評央行上調政策利率稱，本次上調政策利率是央行主動而非被動的調整，與美國加息時點接近的根本原因在于中美基本面走勢趨同，央行維護市場流動性的態(tài)度明確，此次政策利率的調整對經(jīng)濟的負面影響有限。

在蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟研究中心主任黃志龍看來，央行上調公開市場操作利率，主要用意有三方面，首先是貫徹落實政府工作報告提出的穩(wěn)健中性貨幣政策基調；其次是前幾年公開市場操作利率長期處于歷史低位，當前利率上調是逐漸實現(xiàn)市場操作利率的正常化；最后是美聯(lián)儲再度加息，中美無風險利差有收窄的趨勢，因此上調公開市場操作利率，有利于保持中美無風險利差，防止資本外流壓力。

除了對沖美聯(lián)儲加息風險等因素，黃金錢包首席分析師肖磊補充，上調利率還有一方面原因是國內資產(chǎn)價格近日上漲比較明顯，尤其是部分城市房價過熱，央行操作有給市場資金面降溫的意圖。

事實上，央行在今年已經(jīng)二度上調公開市場利率。央行曾在2月3日全線上調逆回購中標利率，同時還上調了SLF貸款利率。更早之前的1月末，央行首次上調MLF操作利率，幅度10個基點。當時招商證券（16.910， -0.08， -0.47%）固定收益分析師徐寒飛稱，這是央行貨幣政策全面逆轉的信號，意味著2014年以來的貨幣寬松政策結束了。

申萬宏源（6.380， -0.01， -0.16%）宏觀團隊預計，盡管后續(xù)通脹對政策的約束將緩解，但美聯(lián)儲連續(xù)加息疊加國內經(jīng)濟平穩(wěn)，后續(xù)仍需繼續(xù)關注利率再度上調的可能。

對于央行后續(xù)政策，肖磊認為，公開市場利率上調空間有很大的操作性，目前從資產(chǎn)價格的角度看進一步寬松的依據(jù)不足，更主要的是美聯(lián)儲加息給全球各國的貨幣政策提出了挑戰(zhàn)，央行需要足夠的利率差來應對匯率問題，后續(xù)不排除進一步調高利率的可能。

黃志龍也認為，盡管央行今年以來兩次上調公開市場操作利率，但利率仍處于低位水平，因此在穩(wěn)健中性貨幣政策取向來看，后續(xù)公開市場利率仍然有上調的空間。同時，從今年以來央行公開市場操作來看，在多數(shù)時間都表現(xiàn)為貨幣凈回籠，這說明貨幣政策邊際收緊的趨勢還將持續(xù)。

(來源:南^方^財^富^網(wǎng))