中國證券網(wǎng)訊（記者 金嘉捷）今日央行公開市場操作維持均衡。25日，央行以利率招標(biāo)方式開展了1400億元逆回購操作，其中7天品種1000億元yin—hang—123—net，14天品種400億元，利率均與前期持平。鑒于今日有1400億元逆回購到期，完全對沖當(dāng)日到期量。

昨日面臨資金集中到期及地方債繳款壓力，央行進行大額 補水 ，公開市場凈投放2200億元。近期央行維穩(wěn)資金面意圖較為明顯，7月中旬以來的短期流動性趨緊預(yù)期有所舒緩。昨日，存款類機構(gòu)質(zhì)押式回購利率DR007加權(quán)平均利率回落至2.8504%。上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）利率全面下行，隔夜利率回落2.5個基點，報2.7080%。Shibor一年期利率回落至4.3960%，與一年期貸款基礎(chǔ)利率利差趨窄。

從短期利率來看copyright：www.yinhang123.net，銀行間資金面基本已經(jīng)度過緊張階段。招商證券固定收益首席分析師徐寒飛認為，當(dāng)前的貨幣政策已經(jīng)基本達到中性狀態(tài)，后續(xù)央行操作利率進一步上升的空間不大yin+hang+123，未來的操作基調(diào)仍是 削峰填谷 ，以穩(wěn)為主。市場資金面仍將回歸緊平衡狀態(tài)。

申萬宏源固收研究團隊認為原文http://www.yinhang123.net，當(dāng)前債市杠桿率整體已經(jīng)較低，央行不存在通過抬升資金利率、增加波動性實現(xiàn)降低場內(nèi)場外杠桿率的必要性。其次，是6月美聯(lián)儲加息后央行并未再度跟隨，明確表明我國貨幣政策獨立性較強銀！行！信！息！港！，貨幣政策操作更多基于國內(nèi)經(jīng)濟基本面和金融市場情況，外部沖擊趨弱。整體來看，央行維穩(wěn)資金面操作加上當(dāng)前監(jiān)管情緒持續(xù)改善，下半年資金面有望小幅下行。

(來源:南^方^財^富^網(wǎng))