發布時間:2023-08-18 17:51:00 來源:網絡投稿
外聯儲不停地印刷鈔票來救市,自然是會帶來一些負面的因素,但是這些負面的因素可能都是長期的風險,而非短期的問題,所以在目前的危機之下,雖然是飲鴆止渴,外聯儲也只能采取這些寬松工具。
第一,不停的印鈔就意味著對外元最核心的基礎形成威脅,那就是外元的全球信用體系。眾所周知,外國經濟如此強大的基礎就是外元霸權,而外元霸權的核心就是外元的信譽,如果外元信用遭到了挑戰的話,那么就動搖了外國整體的經濟根基。目前外聯儲幾乎是不惜一切代價再向市場注入流動性,這對于外元未來的幣值穩定就形成了一種質疑,在任何面對危機的時候,如果外聯儲都會采取外元貶值的方法來釋放風險的話,那么很可能市場對于外元的接納程度就會下跌,這也是最近一直出現在國際市場上的現象。
第2個風險就相對比較技術一點了,外聯儲現在進行印鈔釋放流動性的方式主要是通過購買市場上的國債,而這可能帶來兩方面的后果。第一方面的后果就是市場上會逐漸習慣外聯儲大量持有國債,而是在外聯儲試圖賣出手上的國債時,就會引發市場上比較明顯的流動性危機,2019年9月份的情況就是如此。第二方面的問題在于市場會逐漸習慣外聯儲所制造的寬松市場氛圍,因此在每一輪危機到來的時候,外聯儲都必須采取更加激進的方式才能對市場形成刺激,這樣就會讓外聯儲騎虎難下。
第三方面是大家都可以看到的另一個風險,在目前外聯儲大量釋放流動性之后,外國的杠桿率持續增加,這是在2008年以后的新情況,股市和房地產的泡沫都在持續的升溫,這也意味著外聯儲現在應對危機的方法可能在為下一輪危機留下隱患,很有可能在本次經濟危機之后,下一輪經濟危機的主題就是泡沫的破裂。