盲盒我們都不陌生了，但“盲盒基金”你有沒(méi)有聽(tīng)過(guò)呢？近期股市上一些基金的走勢(shì)出現(xiàn)了較大的變動(dòng)，關(guān)于“盲盒基金”的報(bào)道也多了起來(lái)，我們今天來(lái)了解一下“盲盒基金”。

“盲盒基金”遭嚴(yán)打？

所謂“盲盒基金”指的就是產(chǎn)品持股跟合同和說(shuō)明書不一致的基金產(chǎn)品，比方說(shuō)號(hào)稱以投資中小盤為主，實(shí)際卻投資很多的大盤、藍(lán)籌股這樣的基金。這種現(xiàn)象被稱為“基金風(fēng)格漂移”，也被通俗地稱為“掛羊頭賣狗肉”。

9月16日，“基金大跌”登上熱搜，原來(lái)是此前持續(xù)走強(qiáng)的鋰礦、鹽湖提鋰、光伏、儲(chǔ)能等新能源板塊大幅回調(diào)。而大跌的原因，可能就是監(jiān)管部門對(duì)于盲盒基金的嚴(yán)管。

圖源：小編

據(jù)小編、財(cái)聯(lián)社等財(cái)經(jīng)媒體報(bào)道，近期監(jiān)管部門對(duì)于投資風(fēng)格發(fā)生漂移的基金產(chǎn)品進(jìn)行了重點(diǎn)關(guān)注，要求基金公司自查產(chǎn)品的持股情況是否與說(shuō)明書描述相符，對(duì)部分投資產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)倉(cāng)，自行糾正。

對(duì)于“盲盒基金”的監(jiān)管并不是近期才開(kāi)始的，而是已經(jīng)持續(xù)了半年多，進(jìn)入2021年以來(lái)多只基金申請(qǐng)了改名。

為什么會(huì)出現(xiàn)“盲盒基金”？

根據(jù)貝殼財(cái)經(jīng)的報(bào)道，截至2021年中報(bào)，1342只將國(guó)內(nèi)鋰電池龍頭寧德時(shí)代作為重倉(cāng)股的基金，有18只消費(fèi)主題基金，17只可轉(zhuǎn)債或產(chǎn)業(yè)債主題基金、10只互聯(lián)網(wǎng)主題基金、7只周期主題基金、4只人工智能主題基金，2只一帶一路主題基金，以及新金融、新財(cái)富、文娛、教育等方面的上百只主題基金。

也就是說(shuō)，許多基金的實(shí)際主題都與新能源毫無(wú)關(guān)聯(lián)，這是典型的“盲盒基金”。為什么會(huì)這樣呢？

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主要原因還是為了業(yè)績(jī)。

其實(shí)這不難理解，這是投資者與基金經(jīng)理互相作用的結(jié)果。

一方面，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，選擇基金經(jīng)理肯定會(huì)更加在意基金經(jīng)理能不能給自己帶來(lái)可觀的收益，而現(xiàn)在的投資者更多的是關(guān)注基金的短期業(yè)績(jī)排名。什么辦法能夠提升短期業(yè)績(jī)呢？那就是追熱點(diǎn)。

另一方面，對(duì)于基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，短期的業(yè)績(jī)排名直接給基金經(jīng)理帶來(lái)很大的壓力。如果堅(jiān)持基金本身的風(fēng)格可能會(huì)對(duì)自己的排名不利，直接對(duì)自己的收益也產(chǎn)生不利的影響。當(dāng)然這種轉(zhuǎn)變也有可能是被動(dòng)的。市場(chǎng)是不斷變化的，可能基金本身的投資方向確實(shí)已經(jīng)不具備投資價(jià)值了，不得已要進(jìn)行轉(zhuǎn)變爭(zhēng)取更大的回報(bào)。

這種現(xiàn)象隨著互聯(lián)網(wǎng)的興起愈加明顯，尤其是從去年開(kāi)始，越來(lái)越多的網(wǎng)民追求明星基金經(jīng)理，基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)變得更加重要。

“盲盒基金”有何危害？

關(guān)于“盲盒基金”，其實(shí)很多投資者心理都是門兒清的，頗有種“一個(gè)愿打一個(gè)愿挨”的意味。部分投資者認(rèn)為，只要能帶來(lái)收益，基金風(fēng)格有沒(méi)有變化并不重要，如果基金經(jīng)理有本事追逐熱點(diǎn)，選擇更好的投資方面，那也是對(duì)投資者收益的保障。

然而事實(shí)并非如此，“盲盒基金”的風(fēng)險(xiǎn)巨大。

違背契約

不管怎么說(shuō)，擅自改變投資主題，從法律上來(lái)說(shuō)就是一種違約行為，除非可以與投資人達(dá)成共識(shí)修改基金合同，否則將具備很大的法律風(fēng)險(xiǎn)。

有損失風(fēng)險(xiǎn)

改變風(fēng)格和賽道，追求更好的投資效果，最終是喜劇還是悲劇看的是基金經(jīng)理的水平，如果選對(duì)了，就是皆大歡喜的局面，如果選錯(cuò)了，投資者未必會(huì)理解基金經(jīng)理的“一片苦心”。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，從三年期的情況來(lái)看，風(fēng)格漂移型基金的基金經(jīng)理選股能力下降，投資收益下降了2.2%；而風(fēng)格一致型基金的基金經(jīng)理通過(guò)購(gòu)買與投資目標(biāo)相符合的優(yōu)質(zhì)股票，為投資者獲取了0.47%的額外收益，二者之差達(dá)到了2.67%。（來(lái)自論文《Theshroudedbusinessofstyledriftinactivemutualfunds》）

也就是說(shuō)，即使是短期內(nèi)獲得了較好的收益，從長(zhǎng)期來(lái)看，風(fēng)格漂移未必會(huì)產(chǎn)生更好的收益。風(fēng)格漂移會(huì)走向一個(gè)更好的結(jié)果嗎？誰(shuí)也不能保證，但風(fēng)險(xiǎn)的確是增加了。

影響市場(chǎng)的穩(wěn)定性

其實(shí)監(jiān)管介入的目的還是為了保證股市的平穩(wěn)，偏離契約的頻繁變動(dòng)必然會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)一些波動(dòng)。不過(guò)從監(jiān)管方面來(lái)看，采取自查自糾和自行申報(bào)的措施屬于比較緩和的監(jiān)管方式，也給了基金經(jīng)理和基金公司一定的空間去緩慢地過(guò)渡回來(lái)，將更多的目光放在長(zhǎng)期投資價(jià)值上。

投資者該怎么辦？

如果發(fā)現(xiàn)自己持有的基金發(fā)生了風(fēng)格漂移，投資者也無(wú)需過(guò)于擔(dān)心。

首先應(yīng)該觀察基金的變化方向，了解一下是基金經(jīng)理主動(dòng)變化還是被迫為之，了解變化的原因。

其次如果投資者認(rèn)為基金風(fēng)格變化較大，且該基金已經(jīng)有了一定的收益，不放心這樣的變化，可以適當(dāng)進(jìn)行減倉(cāng)。如果是因?yàn)楦鼡Q了基金經(jīng)理造成了風(fēng)格變化，也可以結(jié)合基金經(jīng)理年報(bào)等信息再?zèng)Q定。

最后，如果基金經(jīng)理違反了基金合同，給投資者造成了巨大的損失，投資者可以依法追責(zé)要求賠償。

另外需要提醒投資者的是，選擇投資的基金不應(yīng)該被基金的名稱所限制，要深入了解該基金的組成結(jié)構(gòu)，盡量規(guī)避風(fēng)格漂移的產(chǎn)品，不要為了短期收益追求熱點(diǎn)。遇到市場(chǎng)不如意的時(shí)候要有耐心，做好長(zhǎng)期的資產(chǎn)配置，追求長(zhǎng)遠(yuǎn)的投資收益。