最近幾個月來市場走出分化行情，大盤藍籌股震蕩上行，新興成長股再度向下調(diào)整。如何看待當前的市場行情，接下來有哪些市場機會？在中加基金權(quán)益投資部負責人張旭看來，市場從股市高點調(diào)整至今已經(jīng)逐步回歸常態(tài)，價值成長將成為投資主線，在追求安全邊際的前提下，借助重大事件驅(qū)動積極布局受益股，有望獲取相對確定的收益。在其看好的事件驅(qū)動主題中，包括正在加速推進的 一帶一路 國家戰(zhàn)略，以及有望被 iPhone8激活的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈。

價值成長是投資主線

自2015年股市高點至今，市場經(jīng)歷三次階梯式大跌，公募基金整體業(yè)績表現(xiàn)糟糕。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，與普跌市場行情相對應(yīng)的是，成立于2015年8月13日的中加改革紅利混合基金，截至2017年3月15日，在產(chǎn)品開放運行期間從未跌破過面值，并逆市取得10.81%的正收益。同期上證綜指下跌逾18%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅則超過27%。

在整體單邊下跌的行情中，還能取得較好回報，同該基金掌舵人張旭對市場風險的把控密不可分。基金剛好成立于市場第二階段暴跌前夕，由于不看好后市表現(xiàn)，空倉躲過了2015年8月中下旬的大跌；在2016年初的熔斷式下跌中，由于股票倉位非常低，回撤僅有五六個點。在此后的藍籌股行情中，主要買入低估值的白馬股，凈值隨之震蕩上行。

在張旭看來，能取得較好的業(yè)績回報，同中加基金和自己本人的穩(wěn)健操作風格有關(guān)。在第一階段下跌之后，盡管調(diào)整幅度并不少，但是市場整體依然存在風險，所以以較低倉位運行。此后建倉的也大多是估值相對合理的績優(yōu)股，堅決回避講故事、喜歡炒作的概念股。

這樣穩(wěn)健的操作風格，同張旭經(jīng)歷過2007年到2008年的牛熊大轉(zhuǎn)換有關(guān)。在其看來，經(jīng)歷2008年大跌之后，對風險的認識愈發(fā)深刻，當時市場從6000多點一路下跌到1600多點，如果在3000點的反彈中貿(mào)然進場，凈值依然會遭到腰斬。追求絕對收益為主、相對收益為輔的投資理念，同樣是基于在多年實戰(zhàn)中，對市場風險與收益認識的不斷加深而逐漸形成的。

張旭認為，在市場大幅調(diào)整之后，整體賺錢效應(yīng)不夠明顯，投資者風險偏好已經(jīng)大幅降低，接下來的投資主線將聚焦于價值成長，選股要有較高的安全邊際。在此基礎(chǔ)上，通過深入研究分析，借助重大事件驅(qū)動去布局當期業(yè)績真實受益股，在不確定市場中獲得相對確定的受益。(來源:南^方^財^富^網(wǎng))