近日中國神華的大比例分紅驚艷了市場，在其帶動下紅利概念股表現(xiàn)亮眼，上證紅利指數(shù)更是表現(xiàn)出色。去年下半年以來，截至2017年3月20日，上證紅利指數(shù)漲幅超過16%，大幅跑盈同期上證50、滬深300和中證500指數(shù)。對此，華泰柏瑞指數(shù)投資部總監(jiān)柳軍預(yù)計(jì)，在未來一段較長的時間內(nèi)，紅利因子的有效性將得以持續(xù)。

柳軍認(rèn)為，首先，中國宏觀經(jīng)濟(jì)正處于增速換擋期， L型 的走勢將是長期的一個趨勢， 穩(wěn) 是未來經(jīng)濟(jì)的主基調(diào)。中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)周期性大幅波動的 概率顯著降低，A股市場極有可能與經(jīng)濟(jì)的走勢高度相關(guān)，指數(shù)大幅上漲和下跌都缺乏宏觀經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，因此，在 去杠桿 背景下，投資具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的公司相 當(dāng)于提供了安全墊。

其次，A股市場的投資者結(jié)構(gòu)正悄然發(fā)生變化，從公募基金大發(fā)展，到私募機(jī)構(gòu)快速崛起，再到保險、年金等入市，A股市場的投資主題隨之發(fā)生變化，從 五朵金花 藍(lán)籌股行情，到 中小創(chuàng) 爆炒以及到近一年的價值股行情，隨著 低風(fēng)險偏好 的機(jī)構(gòu)投資者入市， 低估值、高分紅 的價值股將迎來長線資金的巨大投資需求。

第三，政策趨嚴(yán)，正本清源，監(jiān)管政策在引導(dǎo)價值投資的回歸。近一段時期，監(jiān)管層頻繁出招，查處虛假重組和違規(guī)資金炒作、IPO常態(tài)化、再融資規(guī)則調(diào)整等一系列措施，旨在遏制資本市場的違規(guī)亂象。上市公司將順應(yīng)監(jiān)管趨勢回饋市場，高股息市場熱點(diǎn)將得以持續(xù)。

在這股價值投資的回歸浪潮中，以 低估值、高分紅 為代表的華泰柏瑞上證紅利ETF也持續(xù)獲得了資金的青睞。數(shù)據(jù)顯示，自去年 以來，華泰柏瑞上證紅利ETF規(guī)模持續(xù)增長，從2016年一季度的不足6億元，增長到現(xiàn)在的超過11億元，規(guī)模累計(jì)增長近1倍。期間，該基金還進(jìn)行了大比 例分紅，每份基金分紅0.091 元，折合靜態(tài)股息率近4.27%。與此同時，華泰柏瑞上證紅利ETF的二級市場活躍性逐漸增加，資金參與度明顯提升。統(tǒng)計(jì)顯示，目前上證紅利ETF的二級 市場的日成交金額已接近3000萬元，躋身A股前十大活躍股票ETF，也是目前唯一一只進(jìn)入前十的非寬基類A股股票ETF。