可轉(zhuǎn)債：公募基金普遍減持，二級債基逆勢而上；轉(zhuǎn)債基金規(guī)模、杠桿均下滑

公募基金二季度普遍減持轉(zhuǎn)債，但二級債基逆勢增持，保險、專戶理財也加碼轉(zhuǎn)債。公募基金在二季度普遍減持可轉(zhuǎn)債，持有市值從420億元下滑至403億元，其中股基減持1.13億元，債基整體減持9億元。細(xì)分來看，純債基金、一級債基的持倉均出現(xiàn)下滑，但是二級債基卻逆勢增持，轉(zhuǎn)債的持倉市值上漲約3億元。不過二級債基并非是唯一增持的，從上證統(tǒng)計月報來看，保險和專戶理財在4-6月份對可轉(zhuǎn)債也是逐漸增持的，另外自然人和一般法人對轉(zhuǎn)債也有明顯增持，自然人的頻繁參與同時表明了散戶在轉(zhuǎn)債市場的參與度有所提升。

整體來看，機(jī)構(gòu)投資者在二季度對于轉(zhuǎn)債的興趣寥寥無幾，主要原因或有三點(diǎn)：第一，股市二季度下滑幅度較大，轉(zhuǎn)債吸引力一般，受到抑制；第二，債市在二季度表現(xiàn)強(qiáng)勢，主要增持了金融債，因此轉(zhuǎn)債市值受到了擠壓；第三，二季度轉(zhuǎn)債供給明顯萎縮，發(fā)行量不及一季度的30%，擇券空間較小。

從持有情況來看，全部基金持有市值居前的個券分別為光大、寧行、東財、三一轉(zhuǎn)債，持有基金數(shù)量均在100家以上。二季度轉(zhuǎn)債基金持倉增幅靠前的個券分別為東財、林洋、雙環(huán)、生益轉(zhuǎn)債，持倉市值增幅均超過7千萬，接下來的投資，還需要小心一下了。