保本基金不一定是完全保本，也并非每時每刻保本，要正確理解保本基金，不能一概而論。

保本基金的操作策略是將大部分的本理財序資于固定收益的投資工具，比如定存、債券和票據等，讓到期時的本金加利息大于等于初期的本金；而將孳息或小部分資金（一般低于20%）投資于股票以及設定在選擇權等衍生性金融工具上，以此賺取投資期間的市場利差。有點類同于結構性存款，雖然結構性存款名稱有“存款”兩字，但卻更偏向于理財。

而保本有諸多的前提，并非任何購買方式或任何時候都保本。比如有些是認購保本，有些是申購保本。如是認購保本，而你卻在基金成立以后進行基金申購，那么則不保本。

比如某個期限內保本，超出期限不保本。如某個時間段申購到某個時間段贖回保本，而提前贖回或超出期限贖回都不保本。

再比如保本基金存在保本比例，如保本比例是90%，那么在規定的時間內虧損10%屬規定之內，不進行保本補償。

所以，具體怎么保本法，還要看具體的條款，不能一概而論，保本基金并不是每時每刻都保本。

如果投資者按照相關的規定操作，凈值還是低于保本條款內容里的比例，那么就不存在踩雷的說法了，因為擔保機構會承擔相應的保額補償。而保本基金的擔保機構主要為商業銀行、保險公司和擔保公司等。

因此，對投資者來說，保本基金不存在踩雷的情況。如果投資者因為看到“保本”兩字，購買保本基金，認為就保本，卻不去看相應的條款，那么出現虧損或者踩雷，應當歸咎于自身，而非產品本身。

或者說,踩雷是因為保本基金中的“保本”兩字有誤導投資者的嫌疑，保本基金并不是在任何時候或任何方式下保本。這就如同結構性存款，雖然名稱中有“存款”，但卻更偏向于表內理財，也存在不完全保本比例產品，可能也會出現虧損。